英博尔除了低空，机器人电机电控潜力黑马

$英搏尔(SZ300681)$   【英博尔】：机器人电机电控潜力黑马，目标市值250e+

#evtol拓展超预期

独供亿航电机电控，并与亿航成立拿下整机代工（前中段）。亿航与地方政府、江淮在合肥新建产能是重大利好，未来将向英搏尔与亿航的合资公司进行采购。第二家客户亿维特，价值量超预期，asp近200万。第三家、第四家客户在路上。

#布局机器人超预期

机器人电机电控已立项，产品研发与客户接触同步推进，今年会拿出产品。公司优势在于拥有电控电机从研发到制造的完善体系，产品高度集成化、小型化、轻量化、高功率密度，这也是当前机器人电机的方向。70%+的底层技术可以用于新产品开发，剩下10-30%主要针对不同的使用场景、客户需求等定制化开发。拥有近200人软件团队。

#车端增长超预期，25年收入增速预期50%

工程机械、商用车25年快速放量，预期25年收入增速50%。工程机械电动化快速渗透，国内三一、中联、柳工等，国外现代、斗山、林德等持续导入中。

#250e市值怎么算？

车50e+低空150e+机器人50e＝250e

26年车端业务2e+利润，50e市值。低空，亿航预计2000架，电机电控+整机代工贡献2e+利润，其他evtol大几千万，给50xpe，150e市值。机器人电机电控50e市值。