一、大股东套现情况
2016-2022年持续减持
实际控制人曾宪经及其一致行动人北海八本在2016年3月至2022年9月期间，通过多次减持累计套现，持股比例从24.55%降至16.25%，降幅达8.3%5。
2022年集中套现：通过三次大宗交易减持1970.05万股，套现近2亿元5。
质押融资与违约风险
曾宪经于2024年2月质押259万股股份融资，但因未能按时还款导致质押违约，暴露其资金链紧张问题2。质押融资额约427.35万-854.7万元，远低于其欠董事长胡瑞连的2亿元债务2。
控制权变更中的利益转移
2024年因借款纠纷，原控股股东北海八本被迫向董事长胡瑞连转让3003.31万股（占总股本5.99%），胡瑞连通过“以股抵债”成为实控人，变相实现大股东权益转移26。
二、违规处罚与监管风险
减持违规被深交所问询
曾宪经及北海八本在持股比例累计变动超5%时未停止交易，且未及时披露权益变动，2023年5月收到深交所监管函5。
商誉减值不合规受警示
2023年因收购子公司上海睿智化学后商誉减值不合规（累计减值超14.78亿元）、长期资产减值不准确等问题，收到广东证监局警示函51。
内部管理失控与信披问题
管理层频繁更迭：2021-2024年更换5任董事长，实控人曾宪经与董事长胡瑞连的债务纠纷暴露公司治理混乱46。
借款纠纷诉讼未及时披露：2024年胡瑞连起诉北海八本的2亿元借款纠纷涉及股份转让，但公司未充分提示投资者控制权变更风险26。
三、套现与违规的关联影响
业绩下滑加剧套现动机：公司2018年收购上海睿智形成16.17亿元商誉，但因业绩不达标（2021年扣非净利亏损4.22亿元），大股东在业绩暴雷前加速减持54。
股价低迷与套现折价：2024年股权转让价格按市价80%计算（4.15元/股），较历史高点24.79元/股缩水83%，反映股东急于变现26。
四、总结与风险提示
睿智医药大股东通过减持、质押、债务重组等多渠道套现，叠加商誉暴雷和管理层内斗，导致公司市值蒸发超80%，投资者需警惕风险。
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