转：从1957年到1998年，标普500指数中最初的500家公司，40年后只有74家仍在指数中存活。其中只有12家公司的投资回报超过了市场的平均水平。

换句话说，即使你从美国最优质的500家公司中选，你能挑中表现优于市场的股票概率仅有2.4%。

如果将范围扩大到整个美国市场，从1926年到2015年，美国上市过的25000多家公司当中，到2015年就只剩下了四五千家，超过80%以上的上市公司已经销声匿迹了。

这些数据揭示了一个残酷的真相，绝大多数的上市公司不是价值的创造者，而是价值的毁灭者。

这是一个被大多数人忽略的事实，价值投资选中好公司的难度远超投资者的想象。

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