$川环科技(SZ300547)$   #强势机会#  

川环科技0311情况更新：

液冷业务合作现状：已经拿到英维克订单，英维克拿到英伟达液冷订单，在份额上处于继 call、master 和 AVC 之后的三供，占比五个点。

华为独供情况：华为液冷的管子该公司几乎是独供，赛力斯车上各部分管子也由其独供；华为液冷服务器的接头产品验证通过后会开始上量，真正上量可能在 3 - 4 季度。

英伟达供应进展：英伟达已经采用该公司的管子，目的是降低成本；接头方面，英伟达之前使用海外产品存在问题，该公司正积极推荐自己的接头，3 月 20 号送样，且导入新接头供应商需经英伟达认可，4月20号左右出结果。

亚马逊业务：该公司给亚马逊云服务（AWS）的软管和接头在送样，软管确定会被采用。

产品毛利率情况：AI 液冷的管子毛利率预计 50% 以上，高于该公司汽车管子 25% - 30% 的毛利率。

接头毛利率：接头毛利也有百分之四五十以上。

行业竞争优势：国内做管子的主要有该公司和凌云股份旗下子公司，该公司表现更优。

接头竞争：国内只有该公司有 YouTube 出口认证且不涉及军工，英伟达若在国内导入新的接口厂商，大概率会选择川环。

业务份额预期：在英伟达cooler master业务中至少是主供，预计川环科技拿到GB300液冷管+Uqd份额 50% 以上