中国资产表现全球占优，科技行情有扩散趋势

市场回顾：中国资产表现全球占优，科技行情有扩散趋势

近两周，海外方面美国衰退预期升温，特朗普政府一系列新政（削减财政支出、DOGE裁员、关税等）对未来经济增长和通胀的影响的不确定性抬升。国内方面，全国两会召开，总量上的政策整体符合市场预期，短期或延续强势震荡。板块表现方面，钢铁、有色金属、建筑材料、国防军工和机械设备涨幅靠前。非银金融、医药生物、电子、传媒和通信表现落后。A股：从行业表现看，由于市场震荡调整和全国两会召开，顺周期和红利资产最近两周表现占优，前期涨幅较高的TMT回调，通信因大模型进步引发的算力担忧短期回调较多。年初至今则仍是科技行业表现较好，且有扩散趋势，周期红利资产领跌。

未来展望：两会传递积极信号，春季行情或将持续，关注科技消费双主线

5%左右的GDP目标传递稳增长信号，财政政策安排也延续了中央经济工作会议提出的“更加积极”的基调，重视扩大内需与提升创新体系效能。人民币汇率外部压力有所缓解，多因素叠加有望吸引增量资金持续流入。

国内挖掘机销量呈现出复苏趋势，关注顺周期资产的估值修复，和科技行情扩散下的AI+医疗、创新药的投资机会。科技领域继续关注AI应用产业进展。

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$海通安泰债券A(OTCFUND|851890)$$海通安泰债券C(OTCFUND|851896)$$海通安悦债券A(OTCFUND|851900)$