根据目前公开信息综合分析，ST智云（300097）短期内退市风险较低，但需关注其后续整改及财务状况。以下是具体分析：
一、退市风险判断
1. 未触及重大违法强制退市标准
根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，ST智云因2022年财务造假被实施其他风险警示（ST），但该行为被认定为“虚假记载未触及重大违法强制退市情形”。具体而言，其子公司深圳九天虚增收入5973.45万元、利润2411.23万元，分别占公司同期营收的13.27%、利润的7.09%，未达到重大违法退市的比例门槛（如营收占比超50%或利润占比超100%等）。因此，公司明确表示“未触及重大违法强制退市情形”。
2. 摘帽条件与时间表
根据规则，ST智云需满足两项条件方可申请摘帽：
对涉事年度的财报进行追溯重述（已完成会计差错更正及调整）；
自证监会行政处罚决定书下达后满12个月（目前尚未收到正式处罚决定，但预计时间窗口为2025年12月左右）。
若上述条件达成，公司有望在2025年底至2026年初摘帽。
二、风险因素与潜在挑战
1. 财务压力与经营困境
- 连续亏损：2022年净利润亏损2.96亿元，2024年上半年净利润同比下滑94.07%，营业收入持续下降。
- 现金流紧张：广义货币资金（0.9亿元）不足以覆盖短期债务（2.17亿元），流动比率仅1.04，偿债能力较弱。
- 历史问题遗留：深圳九天的回购义务人尚欠1.45亿元回购款未支付，可能影响公司资金链。
2. 内控与治理问题
- 2023年多位高管及董事对财报真实性提出质疑，反映出内控缺陷。
- 子公司深圳九天已被剥离合并报表，但虚增收入的负面影响仍需时间消化。
三、市场与监管动态
- 股价波动：被ST后复牌首日跌停20%，市值大幅缩水，投资者情绪低迷。
- 监管趋势：近年监管层对财务造假处罚趋严，但ST智云因未达重大违法标准暂避退市风险。
综合来看，ST智云短期内退市概率较低，但其财务状况及整改进展仍需密切关注。若公司能按时完成摘帽条件，并改善经营状况，风险有望逐步释放；反之，若持续亏损或再曝违规，可能面临进一步风险警示。投资者应重点关注以下几点：
1. 证监会正式行政处罚决定的下达时间；
2. 2025年财报的盈利情况；
3. 深圳九天剩余回购款的回收进展。
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