一、八大算力枢纽格局重构，韶关集群引领华南算力革命
随着 “东数西算” 工程深入推进，我国已形成京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、贵州、内蒙古、甘肃、宁夏八大国家算力枢纽，构建起 “东数西存、东数西训” 的全国一体化布局。其中，粤港澳大湾区韶关数据中心集群作为华南唯一枢纽节点，规划 50 万标准机架、500 万台服务器，定位为承接广深实时算力需求的核心基地，2025年规划算力30万P。截至 2024 年底，韶关已建成 6.74 万架标准机架，形成 5.06 万 P 智算承载能力，单向时延至广州、深圳仅 1.3ms 和 1.66ms，显著优于全国平均水平。
二、朗科科技：韶关算力枢纽的 “存算一体” 核心玩家
作为韶关市政府唯一控股的算力产业投资平台，朗科科技深度绑定粤港澳大湾区算力建设机遇，形成 “存储 + 算力” 双轮驱动格局：
1、存储业务增量明确
公司与忆恒创源共建粤港澳存储基地，一期年产能 97 万片高端 SSD，直接受益于韶关数据中心集群本地化采购需求（要求不低于 70%）。
配套存储芯片封测工厂月产能达 3KK 颗 BGA，覆盖固态硬盘 100 万片 / 月、内存条 30 万条 / 月，卡位千亿级企业级存储市场。
技术端通过自研 NAND 闪存、DRAM 动态存储及异构算力调度平台，加速向高毛利的企业级存储转型。
2、算力建设规模领先
韶关某项目提到 “1 标准机架 = 10 台服务器，每台 5P”，则 50 万标准机架≈25 万 P
50 万标准机架布局：按照韶关已建成 6.74 万架对应 5.06 万 P 智算能力推算，50 万标准机架有望贡献约 37.5 万 P 算力（假设单万架产能约 0.75 万 P），支撑大模型训练与推理需求。
服务器制造能力：全资子公司朗坤科技建成年产能 5 万台的服务器生产线，支持 X86、信创等多架构，配套 500㎡拷机测试区域保障稳定性。
协同生态构建：与腾讯合作建设 3 万标准机架智算中心，服务智慧城市、金融科技；联合华为、中兴通讯参与鸿蒙 + AI 生态，通过玄度时空大数据平台探索数据要素商业化，订单金额超 2 亿元。
三、低估价值与核心优势
1、政策红利叠加区域垄断
韶关作为粤港澳大湾区唯一算力枢纽，朗科科技享受国资背景下的本地化采购倾斜，直接承接广深高算力需求外溢。
2、全产业链技术壁垒
公司拥有 20 余年存储专利积累，覆盖全球主要市场，并通过 “存储 + 服务器 + 芯片” 闭环，形成从硬件制造到算力调度的全链条能力。
3、估值修复空间显著
当前市值显著低于行业可比公司，随着 50 万机架产能逐步释放及企业级存储订单落地，业绩弹性有望加速兑现。
朗科科技作为韶关本地唯一上市公司，受益于政策红利（如算力补贴、场地优惠），其存储产品占服务器成本的 20% 左右，若获得 10% 的市场份额，对应收入可达百亿元级别。
在粤港澳大湾区算力需求爆发的背景下，朗科科技凭借 “存算一体” 的稀缺定位、政策确定性及产能先发优势，有望成为区域算力建设的核心受益者。短期关注订单落地节奏，中长期受益于国产替代及数据要素市场化红利，具备较大估值修复空间，个人给与3-5倍空间。
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