AI赋能+出海浪潮+资金抢筹，开启新一轮成长周期
发布日期：2025年3月13日
一、基本面：业绩稳健增长，盈利质量持续优化
易点天下作为中国领先的出海营销服务商，近年来在营收与利润端均展现出强劲的韧性。2024年1-9月，公司实现营业收入17.54亿元，同比增长10.75%；归母净利润1.95亿元，同比增长7.85%，扣非净利润增速更高达16.31%，凸显核心业务盈利能力提升。公司毛利率稳定在21.48%，负债率仅37.1%，财务结构健康，现金流充沛，为后续技术研发与市场拓展提供充足弹药。
核心亮点：
1. 出海营销龙头地位稳固：深耕跨境电商、游戏、应用等出海领域，覆盖全球头部媒体资源（如AppLovin、Google、Meta等），非电商广告主收入占比提升至76.8%，业务结构多元化。
2. AI技术赋能降本增效：自研的AIGC平台KreadoAI已实现文本、图像、视频多模态内容生成，显著降低广告素材制作成本，提升投放效率，商业化进程加速。
3. 大客户合作深化：与阿里巴巴、拼多多等巨头深度绑定，借助阿里生态数据优化广告策略，同时成为AppLovin电商领域独家代理商，阶梯式返点合同锁定稀缺资源，利润空间可期。
二、热点面：AI+跨境电商双轮驱动，站上全球产业风口
1. AIGC革命重塑广告行业：
易点天下率先将GPT-4、Anthropic等通用大模型融入营销全流程，KreadoAI平台可快速生成多语言、多场景广告内容，解决传统素材制作成本高、周期长的痛点。机构预测，AI技术有望推动公司毛利率提升至25%以上，成为业绩增长新引擎。
2. 出海浪潮下的确定性红利：
全球电商渗透率持续提升，中国企业凭借供应链优势加速出海。弗若斯特沙利文预计，2025年全球出海营销市场规模将达511亿美元，易点天下作为赛道龙头，市占率有望从当前3%提升至5%以上，直接受益于行业扩容。
3. 政策与资本共振：
“一带一路”深化及RCEP区域合作加速，叠加国内政策鼓励跨境贸易数字化，公司战略卡位“中国品牌全球化”核心环节，获超百家机构密集调研，市场关注度持续升温。
三、资金面：主力抢筹+机构重仓，流动性溢价凸显
近期资金流向显示，主力资金对易点天下青睐有加：
2025年1月7日：游资单日净买入2625万元，推动股价逆市上涨3.26%，成交额突破11亿元，换手率13.79%，量价配合完美。
2024年12月14日：主力资金净买入5270万元，尽管市场震荡，资金仍坚定加仓，彰显长期信心。
机构持仓动态：近90天内27家机构给予“买入”评级，目标均价35.46元，较当前股价存在500%上行空间；中信证券、中金公司、东吴证券、国海证券等均强调其AI与出海双主线逻辑的稀缺性。
四、技术面：趋势反转确认，突破在即
从技术形态看，易点天下已走出中期调整阴霾：
量价突破：2024年9月至2025年1月，股价累计涨幅超103%，站稳年线支撑，形成“W底”结构，近期缩量回踩后放量上攻，MACD金叉显现，短期阻力位30元突破后有望打开上行空间。
筹码集中度提升：尽管前期部分套牢盘压力存在，但机构大宗交易频现（如1月7日净买入660万元），筹码逐步向主力集中，为后续主升浪奠定基础。
五、投资建议：买入评级，目标价35元
综合多维分析，易点天下正处于“AI技术突破+出海需求爆发+资金共识形成”的三重催化节点：
短期：受益于Q1业绩预告超预期及机构调仓换股，股价有望冲击前高。
中期：2025年归母净利润预计达3.6亿元，对应PE仅19倍，显著低于行业平均（35倍），估值修复空间明确。
长期:AIGC与跨境电商的融合将重塑全球营销生态，公司技术壁垒与先发优势难以复制，成长天花板持续上移。
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**风险提示**：行业竞争加剧、AI技术迭代不及预期、汇率波动。
结语：易点天下不仅是数字营销赛道的领跑者，更是AI时代中国企业出海的“卖水人”。当下，其价值仍被市场低估，建议投资者积极布局，共享全球化与智能化的时代红利。
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