锋尚文化更新

与AI/无人机/机器人等高科技融合，赋能演艺焕新生，Q1或高增长，重点推荐！

1、政策或持续助力首发经济提速。2024年12月中央经济工作会议提出“积极发展首发经济”，后续商务部发言人在例行新闻发布会上表示将加快出台推进首发经济的政策文件，政策或持续助力首演、首秀、首展等首发经济发展提速。

2、演艺或为机器人、AI、AR等高科技重要应用场景。蛇年春晚宇树科技人形机器人参与《》节目表演火热出圈，文旅演艺或成为机器人重要应用场景，锋尚文化此前在哈尔滨亚冬会开幕式上运用裸眼3D、AR、8K超清屏等技术实现高度沉浸的冰雪视效，在杭州《》科技秀中运用无人机呈现震撼效果，大丰实业将仿生机械融合各应用场景，打造演艺“机甲秀”，文旅演艺与机器人、AI、AR高科技结合或进一步提升文旅演艺吸引力，释放消费潜力。

3、B、C端持续发力。公司通过冬奥会、亚运会、亚冬会等国家级项目积累丰富经验，G端和B端业务构建业务稳定基石，并持续拓展C端文旅业务，杭州《》科技秀将于3月15日再次开演，后续上海天时sty632、《》、《》项目或持续复制推广，打开C端成长空间。

4、Q1业绩或迎来高增长：预计亚冬会+如梦大同文旅项目在25Q1确认收入1.8-1.9亿（同比增长超600%），25Q1利润或达5000万，而24Q1为亏损。

5、长期空间：若B+G端项目恢复稳态8-10亿年收入体量，C端业务3年内达到B端体量，对应16-20亿收入规模，按25%净利率对应4-5亿利润，给予20X PE对应90e市值，+在手现金30e，对应120e市值，当前仅50e市值。

6、其他：此前持股5%以上股东和谐成长二期减持期于3月10日届满，短期股价压制因素已消除。