穗恒运A：左手挖金矿，右手养绿巨人，化债浪潮中的“斜杠青年”

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本文含大量幽默，请自备瓜子饮料，享受轻松阅读体验。

一、化债大戏开演，穗恒运A的“金铲子”已就位

央妈一声令下，全国化债大幕拉开，这场史诗级的“债务消消乐”游戏中，穗恒运A宛如手握两把金铲子的“斜杠青年”——左手挖AMC金矿，右手养绿电巨人，愣是在硬核政策红利中玩出了花。

AMC赛道：种下摇钱树，躺着数钱

穗恒运A通过持股13.29%的广州资产（广东省第二家地方AMC），化身“政策红利收割机”。打个比方：这就像在自家后院种了棵摇钱树，而央妈正开着直升机往下撒化肥（10万亿化债资源）。

• 躺赚逻辑：广州资产2023年已处理不良资产超百亿，随着化债加速，业务量或翻倍。按2024年净利润15亿估算，穗恒运A能分到超2亿投资收益，相当于每天睁眼就有55万进账。

• 隐藏彩蛋：低价收购的城投债权，经过重组、证券化等操作，资产端利润空间高达20%-30%——妥妥的“废铁变黄金”魔术。

能源主业：化债催生“咸鱼翻身”

你以为穗恒运A只是个挖矿的？人家还是绿电界的变形金刚！

• 用电需求回暖：地方政府卸下债务包袱后，珠三角基建和制造业开足马力，穗恒运A的发电机组利用率突破90%，堪比“电力印钞机”。

• 坏账变现金：过去城投拖欠的电费，如今化身“回款大礼包”。坏账计提比例或从19%降至个位数，相当于从沙发缝里掏出了1个亿的私房钱。

二、左手能源，右手AMC，闭环玩出新高度

穗恒运A的绝活在于：用AMC挖矿赚的钱，养绿电巨人；再用绿电巨人的清洁能源，反哺AMC处理的不良资产，形成完美闭环。

• 氢能+储能=未来充电宝：公司布局的氢能物流车、储能电站，就像给债务重组后的产业园配了个“充电宝套餐”——AMC处理的闲置土地变身新能源基地，绿电业务提供能源支持，这波操作堪比“基建版乐高”。

• 光伏发电：从“小鱼塘”到“发电厂”：潮南陇田渔光互补项目，把鱼塘变成“太阳能发电厂+养鱼副业”，既环保又赚钱，堪称“一鱼两吃”的典范。

三、政策东风：央妈喂饭，地方端碗

央妈喊话“有序推进化债”，地方立马端出“市场化转型”的碗，穗恒运A作为广州国企，简直是站在政策餐桌C位的干饭人。

• 10万亿化债资源：这可不是现金，而是低息长期债务额度等“政策代金券”，穗恒运A通过广州资产分到的份额，相当于拿到了一张“优先入场券”。

• 氢能补贴大礼包：广州作为氢能示范城市，政策红包拿到手软。穗恒运A与德国企业共建氢燃料电池基地，未来可能成为“南方的氢能特斯拉”。

四、财务数据：从“煤超疯”到“绿巨人”的逆袭

曾经的穗恒运A，是只被煤价压弯腰的“骆驼”——2022年因煤价暴涨亏损1.1亿，惨遭市场嫌弃。但如今，它已蜕变为“绿电凤凰”：

• 2023年净利润暴增611%：3.8亿净利润中，既有煤价回落的助攻，也有新能源的爆发，堪称“咸鱼翻身+锦鲤附体”的双重Buff。

• 火电修复+绿电增长：火电业务随着煤电价格联动机制完善“回血”，光伏装机量计划从200MW飙至2000MW（10倍！），这速度堪比“绿电版光速蒙面侠”。

五、投资建议：化债版“黄金矿工”，值得拥有

如果把化债比作一场淘金热，穗恒运A就是那个左手铲子、右手筛子的矿工——AMC业务挖金矿，能源转型炼金子，政策东风送金运。更妙的是，它还自带“国企安全垫”，堪称风险厌恶型投资者的心头好。

风险提示：化债进度不及预期？煤价又抽风？氢能技术卡脖子？——但这些在10万亿政策东风面前，大概只能算“矿工路上的小石子”。

（完）

声明：本文纯属娱乐化畅想，不构成投资建议。股市有风险，入市需谨慎，毕竟矿工也可能挖到哑弹。