一、焦点解读:异军突起,为什么是内需?
3月14日,内需板块上涨的导火索在于政策预期:
内蒙古呼和浩特近日发布育儿补贴项目,深圳市紧随其后表态“正研究育儿补贴方案”,叠加国新办预告提振消费会议的消息,相关“真金白银”支持政策给了市场较大想象力,随后扩散为内需风格走强;
但深究消费上涨背后的根本原因在于:
对于中国资产重估“反射弧”更长的资金,正在转向积极。
相对于科技风格,内需(白酒、社服)+股息(银行、保险、食饮)风格当前具备低波属性,显然更符合资金从“高波”转向“低波”的战术需求。
二、走强逻辑:为什么港股作为冲锋角色?
3月14日,港股亦有较强表现:
恒生科技、恒生生物科技年内分别实现31.7%、23.3%的超强涨幅,几乎未见显著调整再次跟涨甚至创年内新高。(注:指数历史走势不预示未来,亦不等同于相关产品业绩)
资金面上,主要得益于南下资金的“力挺”姿态,2025年净流入超3700亿元(注:数据统计截至2025年3月14日)。
本轮港股市场超强表现背后,本质是:
市场共识度高、景气确定性强的四大新经济方向——国产算力、互联网、智能车、创新药,均集中分布在港股市场,未来AH溢价有望继续收敛。
三、策略核心:配置中的攻守平衡
当前权益资产超配最核心的支撑在于:
政策确定性大幅增强,资本开支亦进入上行周期,自上而下的动能完全一致。
从策略角度,风险偏好单因素驱动之后,市场结构往往从高波动率资产转向低波动率资产,带来短期【科技+内需+红利】三主线共舞的特征。
展望后市,配置方向:
战术主线:均衡持仓风格,优先增配“内需+股息”低波组合;
中期锚点:AI产业趋势持续验证,中国AI对标美国路径明确,大厂资本开支激增或成下一阶段催化剂。
“内需+股息”低波组合:相关ETF包括食品饮料ETF(515170)可选消费ETF(562580)港股消费ETF(513230)港股央企红利ETF(513910)等;
中期锚点AI产业趋势:相关科技ETF包括人工智能AIETF(515070)云计算50ETF(516630)等。
$食品饮料ETF(SH515170)$ $孩子王(SZ301078)$ $阿里巴巴-W(HK|09988)$
(数据来源:Wind,个股不作为推荐。本文非营销宣传材料,观点仅供参考,不构成投资建议。)

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