$*ST旭蓝(000040)$ 2. 保壳的可能性
即使资金占用问题解决，东旭蓝天仍需跨越多重退市风险：
- 交易类退市风险：截至2025年3月，股价已连续多日低于1元，若持续20个交易日低于面值将被强制退市。
- 财务风险：2024年预亏3-5亿元，若全额计提坏账（最高96亿元）可能导致净资产大幅减少，触发财务类退市。
- 内控及信披问题：公司因内控缺陷和信息披露违规被立案调查，若2024年财报仍被出具否定意见，可能叠加规范类退市风险。
3. 可行性分析
- 东旭集团偿债能力：东旭集团自身债务高企（有息债务超900亿元），且资产已被冻结，债务的可行性较低。
- 时间窗口：根据深交所规则，需在5月6日前完成整改，留给债务的时间极短。
- 其他限制：公司及控股股东被立案调查期间，无法通过重组或重整保壳（《上市公司重大资产重组管理办法》规定）。
结论：
债务若能获得监管认可并在规定时间内完成，可能解决资金占用问题，但东旭蓝天仍需同时应对股价、财务及内控等多重风险。目前来看，保壳难度极大，退市可能性较高。投资者需警惕风险。
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