政策业绩估值三重共振，关注底部反转机会
政策端：1）“医保+商保”一站式结算在支付来源上有望提供增量多元化资金。2）医保基金预付制度落地，有望大幅优化医疗机构医保资金周转效率，提升诊疗积极性。3）多项医疗服务价格项目立项指南出台，体现技术劳务价值，鼓励创新，后续增量政策加码及业绩有望催化板块持续修复。4）AI+医疗在创收提质增效潜力巨大。
业绩端：1）短期：2025年诊疗人次及业绩有望持续提升，带动服务公司业绩增长。2）中期：调结构与提价格并驾齐驱。医疗服务已进入价格调整周期。价格改革思路将有升有降，但预计以升为主。3）长期：供需决定行业空间。老龄化加速叠加主体支付能力快速提升，公立医院供给增长弹性有限，民营医疗服务是缓解医疗供需矛盾的重要主体。
估值端：医疗服务板块当前估值已处于历史低位，基本面企稳向上，建议积极关注政策及业绩边际变化带来的困境反转机会。
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