央行刚刚公布的2025年2月份的金融数据，总的来看有以下几个特征（个人观点，仅供参考）：
1. 剪刀差扩大 M1-M2增速剪刀差比1月有所扩大，反应出央行向市场投放的货币和大量的流动性，希望往实体经济传导，从而提振企业投资，住户消费的效果大打折扣。反应出整个宏观经济的信心还有待提升。
2. 社融结构失衡。
社融数据虽然有所提升，但是仔细去看内部结构可以看到2月份的社融基本上全部是来自于政府支出的上升，企业债融资略有上升。 而人民币贷款，信托贷款，外币贷款，股票融资等全部大幅度下降；显示出了民间融资继续疲软的特征。
3. 居民储蓄倾向持续增强 前两个月人民币存款增加8.74万亿元。其中，住户存款增加6.13万亿元；如果同比来看，个人存款总额已经增加到了158万亿，比2024年2月增加了14.66万亿，同比上升10.21%。个人存款的增长速度远超过广义货币投放增速； 另外，企业也更倾向于将活期存款转变为定期存款，反应出企业对中短期资金支出（投产扩产，上下游支付等）的谨慎与预期； 中国对外资的负债同比下降了2814亿元，下降幅度18%；这反映了外资投融资活动的下降，也是外资净逃离的一个证明。
总结：整体上来说，这不是一个非常理想的社会融资数据；企业和个人收缩资产负债表的倾向没有明显的改善；政府支出成为支撑社会投资的支柱力量。
明天看我大A如何演绎！
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