$同方股份(SH600100)$  

同方股份经营情况分析报告

一、引言

同方股份作为一家在多领域布局的上市公司，其经营状况备受关注。本报告旨在基于现有资料，深入分析同方股份的经营情况，剖析其面临的机遇与挑战，为投资者和相关利益者提供决策参考。

二、经营现状

1. 业务布局：同方股份经营范围广泛，涵盖核技术应用、智慧能源和数字信息等核心领域。在核技术应用方面，为全球170多个国家和地区提供安检设备及智能化综合安检解决方案；智慧能源领域涉足节能、水环境治理等；数字信息领域以软件产业为主导，为政府和行业提供智慧应用系统解决方案。同时，在机器人领域也有所布局，子公司同方威视研发制造的机器人包括智轨货检机器人、智能犬、安全巡检机器人、辐射探测机器人等多个产品序列，广泛应用于海关监管、民用航空、城市安全、大型活动、执法监管、核电行业等领域。

2. 股东结构：2025年3月12日，控股股东中国宝原将30.11%股权无偿划转至中核集团，中核集团成为控股股东，持股31.66%，实际控制人仍为国务院国资委。这一股权变更优化了公司股权结构，为后续发展带来新契机。

三、财务状况分析

1. 营收表现：2024年前三季度营业总收入93.37亿元，同比下降48.36%，第三季度单季度主营收入30.34亿元，同比下降60.03%。智慧能源产业受投资放缓和需求减弱影响，营收及毛利率下滑，是导致整体营收下降的重要因素。

2. 利润情况：2024年前三季度归属净利润7466.04万元，同比增长112.01%。年度业绩预告显示，预计归属于上市公司股东的净利润为1亿元至1.5亿元，成功扭亏为盈。这主要得益于公司推进降本增效，期间费用下降，以及转让计算机业务、交易性金融资产处置等带来的收益。不过，扣除非经常性损益后的净利润为 -10亿元至 -9.5亿元，同比亏损减少，表明公司主营业务盈利能力仍有待提升。

3. 资产负债状况：2024年前三季度资产负债率为60.39%，处于合理区间，流动比率1.368、速动比率0.910，偿债能力总体尚可，为公司经营稳定提供了一定保障。

四、核心竞争力与科技成果

1. 核技术应用：在核安保一体化、核燃料数字化等领域推出新产品和解决方案，大温差机组可服务核能余热回收综合利用，展现了其在核技术民用化方面的创新能力。

2. 军工领域：聚焦电子通信、海工装备等六大业务领域，产品服务覆盖多行业，体现了在军工科技成果转化及产业化方面的实力。

3. 算力与人工智能：基于华为的AI服务器性能强大，液冷节能技术降耗，全栈自主可控技术架构保障稳定安全；华知大模型2.0版本注入知网海量专业知识数据，在专业性方面优势突出。

4. 机器人领域：同方威视的车底检查机器人融合自主导航、机器视觉、人工智能等先进技术，实现一键查验，提供高清车底整幅底盘图像等多维度信息，自2019年上市以来已实现全球批量化销售和租赁应用，并获得第48届瑞士日内瓦国际发明金奖 。此外，“背散射+机器人”产品通过非接触式背散射扫描对被检目标内部实时成像，具备智能行驶等特点，可广泛应用于各类检查站、海关等区域。在核电运维机器人领域，公司与中核集团相关单位开展深度合作，为核电场所特定场景提供机器人解决方案 。

五、创投情况

同方股份在创投领域积极布局，旗下拥有20多家创投企业，包括全资持有的同方创新投资和汉鸿投资、以及持股超过50%的嘉融投资、海外创业投资和无锡创业园等。以衡创业投资中心是公司较早参与的基金，投出项目众多，目前可查的大概有21家 。此外，公司连续7年支持清华校友三创大赛举办，为大赛优质项目提供入孵服务及产业合作机会，已累计服务项目近300项，助力众多科技成果转化项目成功落地，在挖掘和培育创新企业方面发挥了积极作用。通过这些创投活动，同方股份不仅获得了潜在的投资回报，还有助于完善自身产业生态，促进技术创新与业务协同发展。

近期，同方股份作为泰豪股份的第一大股东，泰豪股份股价自2025年初以来显著反弹，截至3月14日收盘，强势涨停报收11.88元，较年初涨幅明显。若同方股份将泰豪股份股权划分为交易性金融资产，股价上涨将使公允价值增加，带来公允价值变动收益，直接增加当期利润；若划分为长期股权投资采用权益法核算 ，泰豪股份股价上涨反映公司净资产增加，同方股份按持股比例确认投资收益，增加利润。所以，泰豪股份股价大幅上涨预计会对同方股份今年一季报带来正面影响，有望提升投资收益，改善财务报表表现 。不过泰豪股份2024年度预计净利润约 -9.5亿元，后续股价走势受业绩等因素影响存在不确定性。

六、在建项目与未来发展方向

1. 在建项目：中国建设银行内蒙古和林格尔新区数据中心（一期）建设项目中标金额17亿元，规划建筑面积19.06万平方米，拟投产机柜数约9560个；武汉地铁新港线一期、西延线工程综合监控系统项目采用先进技术方案，提升地铁运行安全性和可靠性。这些项目将为公司带来新的营收增长点。

2. 未来发展方向：公司将推动人工智能与核技术结合，创造自主创新产品和一体化解决方案；在数智化节能和能源综合利用方面持续深耕，探索核技术应用新兴领域；在机器人领域，预计会基于现有技术和市场应用，继续研发新产品、拓展应用场景，提升在机器人市场的竞争力；创投业务也有望借助公司资源和行业影响力，挖掘更多优质项目，实现资本增值与产业促进的双赢。

七、总结与展望

同方股份在2024年虽面临营收下滑压力，但通过内部改革和资产处置实现了利润扭亏，财务状况总体稳定。股东结构优化为公司带来新机遇，在技术研发、市场拓展等方面有望借助中核集团资源实现突破。在建项目和未来发展方向也显示出公司积极布局，寻求新的增长动力。然而，公司仍需进一步提升主营业务盈利能力，应对市场竞争和行业变化。预计未来随着战略的有效实施，同方股份有望在多领域取得更好的经营业绩，实现可持续发展。