本周 A 股行情回顾：指数先抑后扬，消费和科技活跃
指数先抑后扬，消费与科技引领反弹
上周A股呈现明显的“先调整后突破”走势。
前半周（3月10日-12日），市场受部分板块回调拖累，沪指一度跌破3350点，深证成指与创业板指亦震荡走弱。
但后半周（3月13日-14日），政策利好与资金流入推动市场强势反弹；
沪指于3月14日大涨近2%收复3400点，创业板指与上证50指数同步涨近3%；
消费板块成为拉升主力，贵州茅台突破1600元大关，单日涨幅近6%。
科技主线持续活跃，算力与AI产业链领涨
科技板块持续演绎结构性行情，算力租赁、AI 硬件以及脑机接口等细分领域尤为亮眼。
3 月 12 日，算力租赁板块强势爆发；
而脑机接口板块，得益于医保局针对新技术单独立项这一政策利好，也呈现出活跃态势；
创新医疗等相关标的表现突出，在市场中备受关注。
消费政策催化，内需板块强势复苏
消费板块在后半周成为了市场的核心驱动力。
政策层面，呼和浩特市出台生育补贴政策，三孩最高累计补贴可达 10 万元。
与此同时，多部门即将发布《提振消费专项行动方案》。
这些利好消息直接刺激了食品饮料、家电等板块反弹。
贵州茅台、酒鬼酒等白酒股领涨市场，华安中证食品饮料 ETF 单日涨幅高达 6.6%。
影视板块同样表现亮眼，受益于电影票房超预期。
比如《哪吒之魔童闹海》全球票房已突破 149 亿元。
标普消费 ETF（159529）在 3 月 12 日单日涨幅达 9.40%，这一数据充分显示出资金对于消费复苏的强烈预期。
资金面分化，外资与ETF成重要增量
北向资金在本周呈现出明显的净流入趋势。
3 月 12 日当天，净买入金额高达 55.68 亿元，主要加仓方向集中在新能源与消费板块。
ETF 资金流向出现分化，科技类 ETF 如信息技术 ETF，持续吸引资金流入；
与之相反，港股科技 ETF 由于市场对关税政策有所担忧，出现了净赎回的情况。
与此同时，融资余额不断攀升，这表明个人投资者参与度较高，市场活跃度提升。
本周末重要消息汇总：
1、中国社融规模扩张，但资金活跃程度不足
人民网消息，2025年前两月中国社融增量累计9.29万亿元，同比多增1.32万亿元；
政府债券（占比18.1%）和企业债券（4.0%）为主要支撑。
但M1增速回落至0.1%，M2-M1剪刀差扩大至6.9%，反映实体经济活跃度低迷。
央行强调需加强宽货币向宽信用传导，推动结构性改革。
2、全球贸易额创新高，但增长动能分化
新浪网消息，联合国贸发会议数据显示，2024年全球贸易额达33万亿美元，同比增长3.7%，主要由服务业（+9%）推动。
发展中经济体贸易增长4%，中国和印度四季度表现强劲，而发达经济体全年停滞，四季度下降2%。
2025年贸易前景面临地缘紧张与保护主义政策压力，需多边合作支撑。
3、有色和贵金属市场活跃
据东方财富网消息，沪锡因矿端供应紧张，加工费跌至1.1万元/吨，全球矿缺口或扩至3万吨。
铁矿石价格承压，高盛维持2025年均价95美元预测。
3月14日，伦敦现货黄金与COMEX黄金期货价格双双突破3000美元/盎司，创历史新高。
2024年黄金累计涨幅达26%，全年40次刷新纪录，2025年至今涨幅已达14%。
4、《哪吒2》电影市场票房创新高
3月14 日，《哪吒之魔童闹海》全球票房（含预售及海外）超 150 亿元，连续 44 天获单日票房榜冠军，刷新中国影史连续日冠纪录。
截至 15 日上午票房超 150.19 亿元，进入全球票房榜前 5。
5、最高法发布预付式消费司法解释
3月14 日，最高法发布预付式消费民事纠纷司法解释。
明确收款不退、丢卡不补等 “霸王条款” 无效；
同时规制滥用权利行为，保护经营者权益，促进预付式消费市场健康发展。
下周重要消息梳理：
1、中国1-2月国民经济数据发布，经济复苏动能分化
3月17日，国家统计局将公布1-2月国民经济运行数据，涵盖工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等核心指标。
目前数据显示，工业增加值同比增长5.8%，高于市场预期；
但社会消费品零售总额增速放缓至4.2%，反映内需修复仍存压力。
2、2月70城房价数据将发布
3月17日，2月70个大中城市房价数据同步发布，一线城市房价环比继续上涨0.3%；
而三线城市环比下降0.1%，显示房地产市场分化加剧。
3、英伟达GTC大会揭晓新一代AI芯片，全球算力竞争升温
3月17-21日，英伟达年度GTC大会将召开；
CEO黄仁勋将正式发布新一代AI芯片平台“Rubin”，支持千亿参数大模型训练，能效比提升40%。
该平台预计2026年量产，目前已与微软、亚马逊等头部云服务商达成合作。
同时，杭州将上线算力资源调度平台，计划三年内建成超1000P算力集群，助力中国AI产业链自主化。
4、国内政策加码稳增长，降准预期与地方债发行提速
3月20日，央行将公布新一期LPR报价。
目前，1年期与5年期利率分别维持3.1%和3.6%不变。
但市场普遍预期二季度存在降息空间，因1-2月M1增速仅0.1%，反映实体经济流动性需求疲弱。
5、地方债发行加速
3月将新增专项债计划发行额达7432亿元，重点投向基建与民生领域。
多地推出中小银行专项债以化解金融风险，广西、河北等地新增额度超500亿元。
此外，国务院部署“人工智能+”行动，拟通过财税优惠激励企业技术升级。
好了，今天的内容分享就到这里！祝大家学习愉快！我们下期再见！
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