一、四大股指回顾
每周看券商的分析还是有点用！【周评20250228】调整如约而至！消费有看头~科技每调买机！中，券商就提到了重要会议前后消费可能会有表现，这果然就来了！本周美容护理、食品饮料分别涨超8%、6%，领涨行业。而几大宽基指数ETF本周携手大涨，中证A50ETF涨2.4%领涨， $中证红利ETF(SH515080)$ 涨2%紧随其后， $沪深300ETF(SH510300)$ 和 $A500指数ETF(SH560610)$ 也都涨1.4%-1.6%不等。 从今年整体看来，A50、A500（收益在3%附近）明显好于300（2%左右），红利较弱（-2%左右）。相对收益方面，中证红利40日收益差-8%仍左右仍位于超跌区域，短期可能还有修复空间。（策略请参考神秘的40日收益差：用红利打败红利！）
估值方面，几大指数估值均有一定抬升。十年国债收益率再走高，至1.8%附近。
二、市场整体回顾与展望
宏观，国内——消费和科技掐架正欢。2025年开局出口数据拉胯，消费被迫“扛大旗”。上边一看形势不妙，直接砸钱给财政支出加BUFF，指望靠老百姓吃喝玩乐把经济托起来。最近消费股如期雄起，硬生生从科技手里多下接力棒，抢了反弹C位。
乐观派（如招商）喊话：“消费逆袭剧本已写好！政策发糖、业绩触底、估值便宜，当不了AI+正宫，也能混个二房！”兴业跟着敲边鼓：“科技吃肉，消费喝汤也行啊！”民生更狠，说消费被按地上摩擦了三年，现在政策不光给速效救心丸，还要搞长效机制，新消费公司可能会冒头。
但科技死忠粉（如广发）坚持认为：“消费就是跌多了蹦跶两下，真主线还得看我大科技！”申万则疯狂泼冷水：“顺周期？醒醒，等业绩出来都给我爬！”
Anyway， 3-4月年报季，高股息可能再度成为资金FSYB的港湾！此时此刻拿到手的钱才踏实。
海外——美股这周跌出鬼故事，全球吓得肝颤。海通说大实话：“美股崩=美国经济要完犊子，全球都得陪葬！除非中概港股能单飞...”民生补刀：“美国科技霸权人设崩了！”中泰直接甩王炸：“懂王2.0要杀回来了！搞钱？先搞安全垫吧！”
说白了，美国自己后院起火，硬科技信仰动摇，资金开始满世界找备胎。但特朗普杀回马枪的阴影下，谁敢all in？不如左手军工右手黄金，先苟住再说。
说到黄金，黄金这周直接开启暴走模式，1.46%涨幅只是前戏！懂王关税大棒2.0一抡，全球资金集体扑向黄金，硬生生把避险资产捧成顶流。美国CPI数据还来补刀：“通胀压不住？不，老子躺平了！”经济数据摆烂三连，市场秒懂——美联储降息预期直接充值到账，黄金多头当场杀疯！
全球乱局下，黄金才是真·躺赢大佬——美联储放水它涨，特朗普搞事它涨，经济崩了它还涨！巴菲特不把黄金当回事，但作为配置的一环，这玩意儿还是不可或缺的资产。毕竟这玩意儿渣也渣得金光闪闪！
资金，本周日均成交近1.7万亿，情绪回落，杠杠资金回落。
三、几大券商策略点阵图
本周券商整体转看均衡，积极乐观30%（周减3%），谨慎乐观70%（周增3%），无人谨慎。看价值9%（周-13%），看成长27%（周-17%），看均衡64%（周+31）；看大盘、小盘均10%（周-1%），看均衡80%（周+2%）。方向上，消费等顺周期板块为主要看好方向，科技成长次之，红利仍作为长线资产配置。
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注：文中指标为手工计算。
股息率具体逻辑参考“徒手计算，中证红利ETF当前持仓股息率几何？”
市赚率相关请参考丁宁大佬原文，及“破了大防！当市赚率遇见中证红利…”
“市赚率：到底适用于哪个指数？”
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