3.17早评 三胎消费浪潮：下一个市场主线已经形成？

盘前分析：

周末的内外因素可谓一片大好，2月新增信贷近万亿，前两个月人民币贷款增加6.14万亿元，外围美股三大指数集体收高，纳指、标普涨超2%。但我要泼一盆冷水，这些利好能否直接反馈到盘面上形成持续上涨，恐怕没那么简单。

实事求是地说，周五指数放量突破3400点确实超出我的预期。不过仔细观察，上午都没放量，下午才开始放量，明显是部分资金意识到可能有降准降息预期而杀进来的。市场从时间和空间上都走出了明确的突破，但这种突破的质量如何还需观察。

从短期看，周一是关键一战。上证能否守住3400点并不太重要，科创板必须站稳5日线放量大涨，否则这里只是一个上证补涨周期而已。科创板从2022年3月以来，月K没有站上过1110点，从2023年5月以来，周K没有站上过1100点。因此1110点是决定后续行情是调整震荡为主，还是继续高歌猛进的关键位置。

板块方面，周末发酵最猛的有两个方向：一是海洋经济，二是三胎消费。海洋经济概念其实对老股民来说并不新鲜，但对新股民而言是新概念，纯看资金选择。周五的表现确实强劲，东方海洋、神开股份、巨力索具、海洋王、宝钛股份多股一字封死，一进二的胜率很高。但要小心，这个题材逻辑比"低空经济"还离谱，更多靠资金拉动，持续性需要看三板的晋级率。

三胎消费则借三胎补贴消息发酵，乳业表现亮眼。前排标的如贝因美（浙江）、皇氏集团、熊猫乳品、康芝药业、孩子王、戴维医疗等值得关注。不过，这个板块也要保持警惕，发酵力度太强，如果乳业低于海洋经济的4个一字板，多数会被证伪。

机器人方面，已进入退潮期，不建议继续参与。即使要玩科技，还不如去关注人工智能，毕竟deepseek真的有实质内容。算力板块中美利云、方正科技、禾望电气、泰豪科技等有表现，但发酵方向五花八门，难成气候。总结一下，周一预计会冲高回落，冲高的时候千万别追，回调时可以低吸。市场当前既不支持连续大涨，也不支持连续大跌，是典型的震荡格局。一是观察一字板助攻方向；二是观察信隆溢价表态，做避险逻辑；三是海洋题材是否被证伪；四是信隆打开高度后算力和机器人的反应；五是白酒、乳业、三胎是否高溢价；六是金融能否补跌证伪。最后提醒，三月底了，年报雷要小心，不要被业绩变脸的个股伤了本金。投资的本质是保持独立思考，别被市场的短期情绪牵着鼻子走。

持仓：出潍柴重机，进鑫隆健康。

潍柴重机：清了。

今日低开低走，收出中阴线，跌幅约5%。作为数据中心发电机概念的代表性标的，这只股票近期表现令人失望。今天市场出现了明显的新老周期票切换，从跌停板来看，机器人和算力是主力。随着周期龙头杭钢的跌停和新破局龙的出现，轮动有结束的可能，题材短期出现切换。潍柴重机作为深水股被提及，是竞价中预期中的冲击对象之一。竞价就能看出端倪，尽管信隆被狙击跌停开，但算力板块也出现了资金流出。潍柴绿开，表明机器人身位大幅低开。这种情况下，深海板块可能是用来结束旧周期板块的。今天整个市场大涨的背景下，算力板块的颓势尤为明显，崩的都是蹭概念的，真正有逻辑的算力还是比较抗伤害的"。

全志科技：今日小幅上涨约2%，表现平平。这只半导体设计股票同时涉及AI硬件和机器人概念，市场所显示的，科技股最近处境艰难。今天虽然市场个股普涨，赚钱效应明显，但"整个市场没人接力，短线市场都拉稀了"。在人形机器人和算力为主线的情况下，指数拉起来，接下来就是热门板块的回暖。对大科技不看空，同样后续科技类的炒作都是偏逻辑了，也就是个股行情，脱离板块。有逻辑的个股还得需要深度挖掘，比如业绩预期，比如落地订单等等。"全志科技虽有边缘算力和智能终端的逻辑优势，但板块拖累明显。

创业慧康：今日大幅下跌5%，在普涨行情中表现疲软。作为医疗信息化标的，虽然基本面稳健，"市场普涨，主要受到两大消息的刺激：生育补贴政策和提振消费相关新闻发布会"，这些都与医疗信息化关联不大。市场热点聚焦在婴童概念、三胎政策和大消费板块，对医疗IT不够友好。现在是"新旧周期切换期"，信隆健康地天板表明新周期的开始。在这种板块轮动的背景下，创业慧康被边缘化也不意外。尽管位置较低，年报季即将到来可能带来一定催化，"在如此普涨的行情下，连板狮头股份和嘉环科技跌停，12家连板6家大跌。说明情绪没和指数共振。"

今日潜力：

奇精机械

贝因美

五洲新春

$奇精机械(SH603677)$ ： 周一三进四在机器人板块的地位如同灯塔，高高在上，给予市场太多遐想空间。那个离谱的溢价率简直刷新了我对市场非理性的认知——这哪里是在买股票，分明是在买一个看不见摸不着的未来！午后资金回流到浙江系机器人股的态势非常明显，奇精机械的主力控盘痕迹更是昭然若揭。周一开盘很可能就是一字板，不给任何人上车的机会。想上只能排个隔夜。如果不是对机器人板块的前景持怀疑态度，我或许会对奇精机械更有信心。但现实是，即使在周五相对强势的市场环境下，整个机器人板块的发展轨迹依然显得有些迷茫。"DeepSeek退潮，manus选择跟随，机器人概念股的尴尬处境。

$贝因美(SZ002570)$ ： 形态还不错作为乳业龙头，这波行情确实让它风光无限。但坦白说，我对这种政策刺激下的消费板块行情始终心存疑虑。三胎政策听起来振奋人心，但现实中能有多少家庭会因此而增加婴幼儿消费？浙江股的换手率位居第一，这既是市场热情的表现，也是短期炒作的信号。我反复思考那个220万手的封单预期，这个数字未免太过乐观了吧？乳业与白酒板块之间那种诡异的"共生关系"。如果白酒板块突然熄火，乳业能独善其身吗？历史告诉我们，这种板块联动效应往往是残酷的。看看深海经济贡献的4个一字板，如果乳业板块无法达到这个水平，市场情绪可能会迅速转向。这就像是一场无形的竞赛，谁的表现不如预期，谁就会遭到资金的无情抛弃。贝因美的确具备做龙头的潜质，但在这个瞬息万变的市场中，龙头的地位往往如过眼云烟。我曾看过太多消费股在政策预期下快速拉升，然后在现实面前黯然失色。没有真正的消费复苏和业绩支撑，再好的故事也只是昙花一现。

$五洲新春(SH603667)$ ：在整个机器人板块明显退潮的背景下，它居然能逆流而上，这种韧性令人叹为观止。我不禁想知道，到底是什么样的资金在支撑这只股票？是真正看好其未来发展的长线资金，还是为了维持板块热度而进行的短期操作？作为浙江派系的代表之一，五洲新春似乎总能在关键时刻得到神秘力量的加持。午后回流资金的选择很有意思——不是选择更具知名度的龙头股，而是选择了这样一个相对低调的标的。浙江派系的股票之间是否存在某种互相照应的关系？现在不会去玩机器人了，真要玩科技，宁愿去人工智能"，这种行业轮动的趋势是不可逆转的。五洲新春或许能在短期内保持强势，但当大部分资金都转向新的赛道时，谨慎追高吧。