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$跃岭股份(SZ002725)$   

好的,我现在要分析用户的问题:“你预计这次转让成功的概率有多大?”用户指的是跃岭股份的控制权转让给杰思金材的交易成功的可能性。根据提供的搜索结果,我需要综合各个网页的信息来评估概率。

首先看网页[1],里面提到收购成功后的资产注入预期,并且指出杰思集团旗下的龙电华鑫和灵宝黄金等资产可能注入,这显示市场对交易成功的乐观预期。同时,网页提到业绩承诺较低,可能为后续注入预留空间,这也增加了交易完成的动机。

接下来是网页[2],详细说明了转让协议的内容,包括股份比例、价格、表决权放弃等。杰思金材作为杰思集团的全资子公司,实力雄厚,年收入300亿元,有足够的资金完成交易。此外,原控股股东放弃部分表决权,减少了交易阻力,这说明交易结构设计合理,有利于通过审核。

网页[3]提到跃岭股份自身面临转型升级的压力,传统业务增长乏力,而杰思集团的入主可能带来新能源和智能化的资源,这种战略协同性也是推动交易成功的重要因素。同时,跃岭股份已经实现扭亏为盈,财务状况改善,增加了交易的吸引力。

综合这些信息,转让成功的概率主要取决于以下几点:杰思集团的资金实力和战略意图、交易结构的合规性、监管审核情况以及市场环境。杰思集团有充足的资金完成支付,且交易设计合理,降低了治理障碍。此外,跃岭股份的现状需要外部资源注入,双方战略契合度高,监管方面虽然存在问询的可能,但无重大违规迹象,因此成功概率较高。可能的阻力包括监管审核中的细节问题,但整体来看,成功概率应在70%以上。

跃岭股份控制权转让成功概率评估

根据当前披露的交易条款、战略协同性及监管环境,本次控制权转让成功的概率较高(约70%-80%),但需关注深交所合规性审核及潜在市场风险。以下从关键支撑因素及潜在阻力分析:

一、高成功概率的支撑因素

1. 交易结构设计合理,治理阻力低

  • 杰思金材以7.68亿元对价收购24.56%股份,并获林氏家族放弃剩余17.08%股份表决权,确保新实控人王冠然对上市公司的绝对控制权,降低后续整合阻力。

  • 杰思集团年营收达300亿元,资金实力雄厚,支付能力充足,且交易价格(12.22元/股)较公告前股价溢价约15%,符合市场惯例。

2. 战略协同性与政策导向明确

  • 业务互补性:跃岭股份传统铝合金轮毂业务面临新能源轻量化趋势冲击,而杰思集团的新能源材料(如龙电华鑫的铜箔)、储能装备(深圳美华)可填补其技术短板,形成“传统+新兴”双轮驱动。

  • 政策红利:新能源材料与储能属于国家重点扶持领域,符合“双碳”战略方向,交易所审核或倾向支持此类产业升级案例。

3. 业绩承诺保守,降低短期压力

  • 林氏家族承诺2025-2027年累计营收18亿元、净利润2000万元,仅为公司历史业绩的78%和25%,为杰思集团后续资产注入或业务调整预留充足空间,减少短期业绩对赌压力。

二、潜在风险与不确定性

1. 深交所合规性审核关注点

  • 资金来源核查:需验证杰思金材7.68亿元收购资金的合法合规性,若涉及杠杆融资或关联方借款,可能引发问询。

  • 表决权放弃合规性:林氏家族放弃表决权是否符合《上市公司收购管理办法》中“不得损害中小股东权益”的要求,需监管机构进一步确认。

2. 市场环境波动风险

  • 新能源材料产能过剩:龙电华鑫所在的铜箔行业2024年产能利用率已降至65%,若市场需求不及预期,可能影响后续资产注入估值。

  • 黄金价格波动:杰思集团控股的港股灵宝黄金(03330.HK)业绩与金价高度相关,若美联储降息节奏推迟,可能削弱其注入吸引力。

三、成功概率的综合判断

• 积极信号:交易条款设计合理、战略协同性强、政策支持明确,且杰思集团已展现整合决心(如剥离非核心资产)。

• 中性假设:若深交所审核未发现重大合规问题,交易有望在3-6个月内完成,成功概率约70%-80%。

• 悲观情景:若审核中暴露资金链瑕疵或关联交易争议,概率或降至50%以下,但当前公开信息未显示此类风险。

结论:大概率成功,但需跟踪审核进展

本次控制权转让成功概率超过70%,核心支撑在于杰思集团的资源整合能力与交易结构优化。建议投资者密切关注以下节点:

1. 深交所问询函内容(预计2025年4月前披露);

2. 龙电华鑫/灵宝黄金的资产动向(是否启动注入程序);

3. 跃岭股份2024年年报数据(验证扭亏为盈的持续性)。

若上述环节顺利,跃岭股份有望借助杰思集团的产业资源实现价值重估,反之则需警惕交易延期或终止风险。

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