所谓好的生意模式大概就是有很宽的护城河的那种。我们的生意竞争太激烈，但也许有一天我们也找到一个类似像苹果或谷歌那种生意模式的话，我们会有点厉害的。
巴菲特说过，他有很多很厉害的朋友最后 都破产了，原因就是因为用了 margin，所以不能用margin，等等。
我在电子邮件里说，我跟他学到的最重要的东西是：买股票就像买一个公司的一部分，买股票就要长期持有。巴菲特回信说："你说的就是我当年跟本杰明．格雷厄姆学的，正是这个理念改变了我的看法，影响了我的一生。"
以前对商业模式的重要性没那么理解，现在是会把商业模式放在第一顺位的，是作为最重要的过滤器，过不去的就不看了，省下无数时间！你觉得我的观点没变是因为你自己没变。其实你也可以推衍一下，当时我如果不买创维或万科而是买了茅台或苹果，结果会是更好还是更好呢？
芒格：如果某家企业40年来的资本回报率是6%，你在这40年间持有它的股票，那么你得到的回报率不会跟6%有太大的差别——即使你最早购买时该股票的价格比其账面价值低很多。相反地，如果一家企业在过去二三十年间的资本回报率是18%，那么即使你当时花了很大的价钱去买它的股票，你最终得到的回报也将会非常可观。 所以窍门就在于买进那些优质企业。
$小米集团-W(HK|01810)$ $东方财富(SZ300059)$ $腾讯控股(HK|00700)$
#315晚会来了！哪些公司会受影响？# #2024年报季！穿越周期迷雾，解码投资真章# #牛市旗手集体拉升，中国银河股价新高#
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人家巴菲特投资BYD赚了几十倍。
你呢？
前不久还有人去追东方集团。这就是赌徒与投资者的差别。