哈啰单车8.4亿抄底氢能！永安行控制权变更

$美锦能源(SZ000723)$   永安行控制权变更：哈啰集团联合创始人杨磊入主 

 一、控制权易主：协议转让+表决权放弃+定向增发  

1. 交易核心条款  

根据公告，哈啰集团联合创始人兼CEO杨磊通过其控制的上海哈茂，以协议转让方式从原实控人孙继胜等股东处合计受让19.67%股份（包括13.67%来自孙继胜及其一致行动人，6%来自上海云鑫）。同时，孙继胜主动放弃剩余13.77%股份的表决权，进一步削弱其控制力。交易完成后，杨磊成为新任实控人，上海哈茂为控股股东。 

为巩固控制权，永安行拟向上海哈茂定向增发不超过7181.94万股，募集不超过8.4亿元。增发完成后，杨磊方面持股比例将升至38.21%。公司股票将于3月17日复牌，停牌前市值为36.58亿元。

2. 杨磊与哈啰集团  

杨磊作为共享出行龙头哈啰集团的掌舵者，其入主被视为对永安行业务的“强赋能”。公告称，双方将在共享出行、网约车及本地生活服务领域形成产业协同，推动永安行现有业务升级及新兴技术（如无人驾驶、氢能）发展。哈啰集团的资源整合能力或为持续亏损的永安行注入新动能。

二、永安行业务现状

1. 主营业务承压，氢能成转型重心  

永安行核心业务为公共自行车及共享出行系统运营，近年因市场竞争加剧（尤其TO G模式）导致收入下滑。2024年预亏5500万-8000万元，主要因应收账款坏账计提1亿元及公共自行车业务萎缩。 

H2

公司自2018年起布局氢能，累计研发投入2.46亿元，推出共享/民用氢能自行车及制氢设备。2024年上半年氢能工程收入达0.49亿元（占总营收19.84%），成为减亏关键。但截至2024年9月，应收账款高达5.13亿元（为同期营收1.37倍），资金链压力凸显。

2. 并购尝试折戟，实控人套现离场 2024年12月，永安行曾计划收购智能农机企业上海联适导航65%股份，试图多元化转型，但最终于2025年3月终止交易。连续三年亏损（2022-2024）叠加转型受阻，原实控人孙继胜持股市值从上市初近百亿缩水至停牌前不足37亿，最终选择退出。

杨磊的入局能否扭转颓势，氢能业务能否突破商业化瓶颈，将是决定这家“共享单车第一股”命运的关键。