上周五，在相关消息刺激下，大消费板块白酒、乳业、商贸、汽车等细分板块均全面上涨。食品饮料ETF（515170）$食品饮料ETF(515170)等集体大涨。
周末政策层面继续发酵，但周一早盘，仅剩乳业、纺织服装等局部活跃。
评论区说说：你觉得，这次消费行情能演绎成主线吗？
首先，这次消费为什么涨？
表面看是政策消息的催化，育儿补贴、消费专项发布会等等；但本质上还是资金的“高切低”。
相比科技主线，大消费属于滞涨和低估值方向。在大盘高位震荡、行业轮动加速、消费政策提振和预期改善背景下，迎来轮动补涨。
那么，消费能演绎成科技之外的第二主线吗？
对此，机构的看法有分歧。
正方：攻守转折，当下看好消费
不少机构表示，立足3月中下旬这个时间窗口，有相对性价比优势。
但能否持续，取决于政策是否超预期、财报是否改善，基本面的复苏是关键的影响因素。
如招商证券表示：“3月呈现攻守转折的局面，中上旬偏主题类方向尤其是AI应用将会延续一段时间；
3月中下旬之后，要更加聚焦业绩稳定或边际改善、自由现金流持续改善的板块和标的。
尤其需要关注消费政策是否会超预期，以及消费板块的自由现金流改善的趋势。
3月中下旬至4月业绩披露期，消费可能是这个阶段相对较好的选择。”
海通证券看好消费板块低估、低配，基本面和股价或具备向上弹性。
认为“A股消费板块经历了4年的调整，其中食品饮料最大跌幅为58.8%。当前食品饮料和医药等消费行业的估值和基金配置力度已处在历史低位。而科技板块年初以来上涨较为明显，近期已稍显乏力。
本次《方案》直面社会关切，解决扩大消费的难点和堵点，未来随着居民资产负债表修复，叠加促消费政策协同联动，消费增速或逐渐修复，消费股基本面和股价或具备向上弹性。”
反方：反转格局尚未形成，时间空间有限
大多数机构还是更为看好科技主线强者恒强，认为消费当下演绎成为主线的时机尚不成熟。
华安证券为代表的机构则表示：“经济恢复力度仍弱、对后周期品种景气支撑有限。消费的主线级行情未至，时间和空间都将有限，但内部存在继续轮动的可能。”
中银证券也认为：“板块短期估值存在向上修复的动能，但上行趋势的打开仍需等待行业基本面数据的进一步验证。当前来看市场风格的反转趋势尚未形成，2025年弱复苏背景下A股市场大概率仍将呈现'红利搭台，成长唱戏'的风格特征。”
华夏基金：增配“内需+股息”，但科技仍是主线
华夏基金策略团队表示：
地产销售复苏等迹象表明周期触底，因此白酒、地产、有色作为代表性资产随之躁动。但持续性需验证广义财政发力强度。
出于均衡持仓风格，优先增配“内需+股息”低波组合；但中期锚点还是AI科技，大厂资本开支激增或成下一阶段催化剂。
相关ETF：
【内需类ETF】恒生互联网ETF（513330）、食品饮料ETF（515170）等
【AI科技类ETF】人工智能AIETF（515070）、科创综指ETF华夏（589000）等
其中内需相关：
电商+文娱消费：恒生互联网ETF（513330），跟踪恒生互联网科技业指数，权重股包括快手（14%）、腾讯控股（11%）、阿里巴巴（11%）、美团（11%）、京东集团（11%）等；
食品饮料行业：食品饮料ETF（515170），跟踪细分食品指数，对食品饮料（含白酒、乳业、饮料、零食等）行业覆盖权重高达95%，权重股包括贵州茅台、五粮液、伊利股份等，乳业龙头公司合计权重14%。
$贵州茅台(SH600519)$ $孩子王(SZ301078)$ $食品饮料ETF(SH515170)$
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