一、大类资产上周表现
1.权益
数据来源：choice，截止2025/03/14（下同）
本周全球主要股指上涨最多的是上证指数，涨幅达到1.39%。下跌最多的是道琼斯工业指数，跌幅达到-3.07%。AH股溢价率本周变动不大。内地股指方面，中证全指周涨1.46%，宽基指数方面，涨幅最大的是上证50，2.18%，跌幅最大的是科创50，-1.76%。
据官媒报导，北证50ETF可能于下半年发行，如果到时候在北交所上市交易，那对北交所将会是北交所发展历程上的重大一步。
本周行业涨幅靠前的是美容护理8.18%、食品饮料6.19%，跌幅靠前的是计算机-1.36%、机械设备-0.68%。
主题方面，表现最好的是申万消费，申万科技(TMT)落后。风格因子方面，本周成长与价值风格都上涨。市值风格方面，大中小盘股涨跌相近。
今年小盘指数涨幅比大盘指数多近9个百分点。
2.利率与债券
本周市场利率普遍上行，资金面偏紧。中美无风险利差-2.43%，处于倒挂状态，负利差缩小。短端利率更强。期限利差[10Y国债收益率-1Y同业存单收益率]-11.54BP，期限利差处于正常区间。
主要债券品种以跌为主，表现最好的是可转债，表现欠佳的是30年期国债。
3.汇率
汇率方面，美元指数和人民币指数分别跌0.15%、和跌0.22%。美元相对人民币周升0.24%，而美元兑人民币中间价本周升0.05%。主要货币兑人民币升值最多的是卢布，贬值最多的是澳元。
4.商品
商品方面，本周南华商品指数上涨1.35%。涨幅靠前的有锡7.95%、生猪2.78%；跌幅较大的有玻璃-3.27%、工业硅-2.16%。
贵金属方面，伦敦金上涨2.56%，伦敦银上涨4.07%。受汇率等影响，国内上海金上涨1.94%，比伦敦金少涨0.62个百分点。上海金相对伦敦金现货价格溢价-0.34%。上海金今年的涨幅低于伦敦金，更低于COMEX黄金。
金银价格比为88.19，变动不大。白银本周继续跑赢黄金。
5.另类资产
另类资产中，涨幅靠前的是波罗的海干散货指数19.21%、国泰君安全天候指数0.20%；跌幅靠前的是嘉实ETH ETF-13.79%。
6.公募基金
主要基金类型中，本周表现较好的是普通股票型基金，平均收益0.71%；表现靠后的是偏股混合型FOF，平均收益-0.77%；价值、平衡和成长型基金，本周表现较好的是价值基金，平均收益1.14%；本周被动股基跑赢主动股基。基金重仓100指数本周上涨1.89%。
7.资产配置组合
本周，我们的大类资产组合下跌-0.29%，资产组合的年度涨幅为0.92%，年化涨幅为4.71%。可投标的组合今年的年度涨幅为1.57%，年化涨幅为8.11%。
下图是根据大类资产组合投资标的近1年的收益率制作的组合净值和最大回撤走势。收益8.17%，回撤4.31%，夏普率达1.18，今年的收益为1.57%，回撤2.21%，本周在黄金和A股的反弹助力下，我们的组合出现反弹。
二、下周展望
权益方面，随着财报季到来，A股可能面临一些挑战，但是市场的做多势头比较强，且政策上对市场比较扶持，只要控制好IPO和再融资的速度和规模，市场就能轻松度过各种挑战。
债市方面，最近市场最担心经济基本面好转，导致债市出现比较大的调整，我们也看到一些券商固收团队开始调整债市调整的幅度和时长。如果债市调整到10债收益率2.1%左右，债券配置的价值就比较好了。
贵金属方面，黄金在短期突破3000美元/盎司后回落，黄金的这一轮上涨快于我们预期，我们原以为会在2950美元/盎司的位置震荡一段时间后才向上突破。接下来，还是可以盯住央行是否持续购金，作为黄金价格走势的参考。
风险提示：本文为作者分享对大类资产观点，涉及的金融品种不代表推荐。
#金价狂飙破3000美元！产业链冰火两重天# $黄金ETF(SH518880)$ $国投白银LOF(SZ161226)$
本文作者可以追加内容哦 !
