$金发拉比(SZ002762)$   金发拉比主营婴幼儿产品，不知道能否趁着这一波生育浪潮成为妖股？

根据金发拉比2023年年度报告及公开财报数据，其国内婴幼儿消费业务占公司总营业收入的比例为96.88%，其他业务（如医美投资等）占比3.12%。具体分析如下：

1. **主营业务结构**

   - **核心业务**：金发拉比长期专注于母婴消费品行业，主要产品包括婴幼儿服饰、棉制用品、洗护用品等，覆盖0-3岁婴幼儿“穿”“用”类全产品线，并向4-8岁儿童延伸。

   - **收入构成**：2023年全年，公司营业收入中**母婴消费品行业占比96.88%**，其余3.12%来自其他业务（如参股的医美企业韩妃投资）。

 2. **市场定位与渠道分布**

   - **国内市场主导**：金发拉比的销售网络主要集中在中国市场，线下门店覆盖一至六线城市，线上渠道布局天猫、京东、抖音等主流平台，并通过微商城、直播等方式强化本土市场渗透。

   - **品牌影响力**：旗下“拉比（LABI BABY）”“下一代（I LOVE BABY）”“贝比拉比（BABY LABI）”三大自主品牌在国内母婴市场中具有较高认知度，尤其在棉制用品领域占据重要份额。

3. **行业背景与挑战**

   - **行业集中度**：尽管母婴行业整体面临出生率下降的压力，但金发拉比通过产品创新和渠道优化保持较高毛利率（2024年三季报显示销售毛利率为51.26%），显示出其在细分市场的竞争力。

   - **业务拓展**：近年来，公司尝试通过投资医美企业（如韩妃医美）探索多元化，但尚未对主营业务构成显著影响，婴幼儿消费仍是核心收入来源。

总结

金发拉比的营收高度依赖国内婴幼儿消费市场，占比达96.88%。未来，公司需在巩固母婴主业的同时，平衡多元化布局的风险与机遇，以应对出生率下降和市场竞争加剧的挑战。

随着各地纷纷推出生育利好政策，相信给金发拉比带来巨大的发展空间。