橡胶：产区天气改善，价格短期内偏弱趋势持续

$海南橡胶(SH601118)$ $中化国际(SH600500)$ $传化智联(SZ002010)$

基本面综述

近期就天然橡胶上下游基本面因素来分析，利多预期是存在的，不过也不排除未来需求端疲软的情况出现。国内产区逐步开割，泰国进入减产季，供给端影响弱化，另外一方面，泰国雷雨天气预期导致上游供给在未来可能出现收紧，橡胶期货市场仍有一些支撑。

青岛地区橡胶总库存1月以来持续增加，本周青岛地区天然橡胶总库存回升至58.86万吨，上周中国顺丁橡胶社会库存继续小幅回落至1.33万吨，上游中国丁二烯港口库存小幅回落至3.29万吨，库存周期转变较为明显。

整体来看，深色胶继续累库，尤其是仓单开始增加，累库预期开始兑现，可能是到港节奏的问题。NR仓单预计继续增加。上周累库速度几千吨，预计后续仍然会累库，主要在于深色胶累库。继续关注库存拐点。

需求端，国内下游轮胎企业春节后逐步恢复开工，整体需求端还需要持续观察复工的节奏以及出口表现，短期天然橡胶走势预计偏弱震荡。

橡胶近高压力区域明显，上行反弹乏力，盘面保持在低位横盘休整，目前整体在17000-16500区域运行，17000下方谨慎偏空对待，短线节奏或持续存在调整动能，日内05合约运行区间参考16800-17200。