全资子公司出售给中海油解读

$穗恒运Ａ(SZ000531)$   

3月17日，穗恒运A（000531）发布公告，近期，公司完成了对广州白云恒运能源有限公司（以下简称：白云气电公司）51%股权的出售。转让前，白云气电公司为公司全资子公司，公司对其提供的且尚未归还的借款本金为8.4亿元，利率为同期贷款市场报价利率。

此次交易后，公司对白云气电公司的持股比例降至49%，由控股公司转为参股公司，白云气电公司将不再纳入公司的合并报表范围，相关借款形成被动财务资助。

一、不再纳入合并报表范围的含义

1. 股权结构变化

交易前，白云气电公司为穗恒运A的全资子公司（100%控股）。在出售51%股权后，穗恒运A的持股比例降至49%，从控股股东变为参股股东。根据会计准则，合并报表需满足母公司对子公司具有控制权（通常持股比例超过50%或拥有实际控制权）。由于穗恒运A已失去控制权，白云气电公司不再符合合并报表条件。

2. 财务报表影响

白云气电公司的资产、负债、收入及利润将不再并入穗恒运A的合并财务报表。未来，穗恒运A需按权益法核算对白云气电公司的投资收益（即按持股比例确认净利润份额）。

二、被动财务资助的形成及含义

1. 借款背景

交易前，穗恒运A向白云气电公司提供了本金8.4亿元的借款，利率为同期贷款市场报价利率（LPR）。该借款未在股权转让前清偿，因此在股权转让完成后，该笔债权转化为穗恒运A对非合并报表范围内企业的财务资助。

2. “被动”属性的来源

  • 财务资助并非公司主动对外提供，而是因股权结构变化（从全资子公司变为参股公司）自然形成。

  • 根据深交所规定，上市公司对合并报表范围外的企业提供财务资助需履行审议程序，因此该事项需提交股东大会审议。

3. 风险与应对措施

  • 白云气电公司已出具还款计划，承诺在2025年6月30日前偿还全部借款。

  • 截至2025年3月18日，穗恒运A对合并报表外单位的财务资助余额占最近一期经审计净资产的12.81%，且无逾期未收回情况。

三、对公司的潜在影响

1. 财务影响

  • 合并报表范围调整将导致穗恒运A的资产规模下降，但可能通过股权转让收益改善短期利润。

  • 被动财务资助需关注借款回收风险，若白云气电公司未能按时还款，可能影响公司现金流。

2. 治理程序

该事项需提交股东大会审议，存在不确定性。投资者需关注后续进展及还款计划的执行情况。

总结：穗恒运A因出售白云气电公司控股权导致其退出合并报表，同时遗留的8.4亿元借款被动形成对外财务资助。这一变化既涉及会计处理调整，也需履行监管程序，投资者需重点关注还款计划的执行及股东大会审议结果。