罕见！重磅利好接连发布，万亿赛道能否爆发？

3月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《提振消费专项行动方案》。行动方案部署了8方面30项重点任务，包括城乡居民增收促进行动、消费能力保障支持行动、服务消费提质惠民行动、大宗消费更新升级行动、消费品质提升行动、消费环境改善提升行动、限制措施清理优化行动、完善支持政策。

3月17日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍提振消费有关情况。发改委、财政部、人力资源社会保障部、商务部、中国人民银行等六部门纷纷表态研究提振消费相关政策。

Choice数据统计发现，早在3月6日起，食品饮料行业就已经展开反弹，截至3月17日收盘行业指数上涨9.24%，其他行业。

数据来源：Choice

消费板块大涨原因分析

1、政策利好不断

近日，消费行业利好不断。3月5日，十四届全国人大三次会议就安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新。

13日，呼和浩特育儿补贴政策的发布，生育一孩补贴1万、二孩补贴5万、三孩补贴10万。补贴力度大超市场预期，婴童消费板块概念股大涨，骑士乳业大涨44.15%，熊猫乳品大涨31.13%、中科美菱、悦心健康、爱婴室、西部牧业、戴维医疗、等涨超20%。

识图：骑士乳业熊猫乳品

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以湖北省的天门市为例，该市在2023年9月出台了支持生育的政策，2024年新生儿数量达到7054人，同比增长17.5%，扭转了前几年新生儿数量下降的趋势。如果未来更多地区逐步推行生育补贴政策，出生率将有进一步提升的空间。

天风证券分析称，此前，云南、济南、长沙、沈阳等地相继出台生育支持政策。国家卫健委也与有关部门起草育儿补贴方案。母婴及教育市场需求潜能有望进一步释放，期待支持政策持续高力度释放，母婴消费领域有望回暖。

2、经济基本面

2024年我国GDP同比增长5%，经济总量首次突破130万亿元，顺利完成经济社会发展主要目标任务。2025年春节后，国内消费市场火爆，显示出经济复苏的强劲动力，增强了投资者信心。

不久前，联合国发布《2025年世界经济形势与展望》报告预测，2025年中国经济增速为4.8%，远高于主要发达经济体（预测2025年美国、欧元区经济增长率分别为1.9%、1.3%）。国际货币基金组织（IMF）较早预测全球经济增长维持稳定，并预测2025年中国经济增长4.48%。世界银行近期发布的简报上调中国经济预测，预计2025年中国GDP增长率将为4.5%，比此前的预测上调了0.4个百分点。

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3、消费龙头业绩好转

Choice数据统计，目前，消费50成份股中已有15家发布2024年业绩预告，累计实现净利润1212.72亿元，相比2023年的1112.02亿元增长9.06%。其中，14家预告盈利，仅1家亏损；7家净利润实现增长，8家下滑。

具体来看，贵州茅台预告净利润857亿元，同比增长14.67%；长城汽车预告净利润130亿元，同比增长85.14%；赛力斯预告净利润60亿元，同比增长344.9%。

消费细分行业龙头公司业绩多数好转，预示着行业终端需求有望改善，随着政策刺激力度的加大，行业需求逐步释放，盈利拐点或已不远。

识图：贵州茅台长城汽车

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4、估值优势

板块低估值是消费板块近期大涨的重要原因。Choice数据统计，截至3月17日，食品饮料板块整体估值（PE-TTM）23.19，为近五年的底部区域，远低于34.6的平均值。

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横向比较来看，在27个东财一级行业中，食品饮料板块估值排名第20位，相对较低。

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消费板块机会来了吗？

中金公司：2025年3月16日中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费转向行动方案》，旨在大力提振消费。3月13日呼和浩特市发布育儿补贴及产妇“一杯奶”政策，旨在提升生育意愿。我们认为育儿补贴政策有进一步在全国推广和复制可能，叠加其他消费政策，有望利好消费板块估值修复。

华泰证券：将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”置于2025年工作任务首位，致力于使内需成为拉动经济的主动力，提出“提振消费专项行动”，重申2025年大消费板块有望迎来配置窗口期，AI+消费、情绪消费、国货崛起、银发经济等有望成为投资主线，看好消费基本面逐步向好及龙头估值修复行情。

国盛证券：酒企筑底企稳，基本面修复助力估值抬升。当下白酒处在常规消费淡季，基本面保持平稳，品牌强分化延续；酒企供给端操作保持理性，淡季控货挺价动作延续（如近日郎酒红运郎停货），行业去库节奏持续推进，多数白酒单品价格保持平稳。当前处在业绩真空期，短期春糖作为核心招商窗口，亦是动销、批价和库存的关键观测窗口，届时各家酒企的营销策略和动销情况包括渠道对代理老品或者新品的情绪会更加清晰。动作理性、动销稳健的酒企更有望在未来胜出。

外资机构同样看好消费。

高盛：近期在欧洲进行的中国消费必需品行业市场调研显示，离岸投资者对中国消费复苏的持续性抱有期待，并密切关注政策刺激、消费模式变化和新兴趋势。

文章来源：东方财富Choice数据

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