中草香料

市场前景广阔

• 随着全球经济发展，特别是国内经济持续健康发展，人们生活水平和消费水平不断提高，对健康、天然产品的需求增长强劲。2020年全球香精香料总额达到280亿美元，国内市场规模达到621亿元，中国市场是全球香料香精行业中最重要的国家之一23。
• 以WS - 23、WS - 27、WS - 3、WS - 12等为代表的凉味剂系列产品是新兴的香料产品，具有更清新、持久的凉感，在食品、医药、日化、烟草等行业得到了广泛的使用且需求量增长强劲，国际与国内市场接受度在逐年提升，市场空间巨大，具有较好的发展前景。

行业地位稳固

• 在香精香料这一垂直行业中，中草香料的国内市场占有率约为30%。特别是在凉味剂领域，公司的WS - 23产品已成为国内外市场的领先品牌，国内市场占有率约为30%，全球市场份额也在不断扩大。
• 根据上海市食品添加剂和配料行业协会的数据，WS系列凉味剂产品有望在不久的将来可部分取代薄荷醇市场，未来5年市场规模有望达到8000吨。中草香料作为该领域的主要生产企业之一，正迎来广阔的市场空间。

财务状况良好

• 从营收来看，2020 - 2022年公司的收入分别为1.05亿元、1.5亿元和1.89亿元，呈阶梯式增长。2024年1 - 9月，该公司的营业收入达到了1.56亿元，同比增长7.87%15。
• 从利润来看，2024年1 - 9月归属于母公司净利润3287.24万元，同比增长率也达到了11.67%，最近三年的财务表现上，中草香料的收入和净利润均呈现出稳定的增长趋势。

技术研发实力强

• 创新是中草香料最为核心的竞争力。公司拥有一支经验丰富的研发团队，在香精香料领域拥有10项发明专利和5项外观设计专利。
• 中草香料已掌握新型凉味剂WS - 23生产技术、WS系列中间体生产技术、副产物中低含量凉味剂提取技术等核心技术，产品性能优于传统凉味剂，具有更持久、更温和、更安全的特点。

募投项目潜力大

• 2024年公司拟定向北交所定向增发约1.495亿元，募集资金扣除发行费用后将全部用于年产2600吨凉味剂及香原料项目（一期）。
• 在中草香料百荷花厂区投产后，原材料的供应已成为限制公司发展的重要因素之一。通过此次募投项目建设，有利于中草香料突破原料瓶颈，向产业链上游发展，提升全产业链规模化生产能力，进一步提升公司的核心竞争力。

客户资源优质

• 中草香料经过在香料行业多年的生产和经营积累，凭借优质的产品、优良的服务赢得了下游客户的信赖，并建立了长期良好的合作关系，具有较高的品牌知名度。
• 目前中草香料拥有完善的销售网络和品牌信誉，并与德之馨、奇华顿、芬美意、爱普股份、华宝香精等香精香料行业知名企业建立了合作关系，为公司产品的销售提供了有力保障。

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