$英唐智控(SZ300131)$   供应紧张 价格提涨:UPS铅酸电池个股梳理

一:USP铅酸电池个股梳理

数据中心后备电源一般采用UPS、柴油发电机组相结合的模式；UPS即不间断电源，在市电中断时提供即时电力支持。

UPS由整流器、逆变器、储能装置、静态开关组成，储能装置通常采用铅酸电池、锂电池。

UPS铅酸电池专为UPS系统设计，以阀控式铅酸蓄电池（VRLA）为主：

（1）结构：由正极板（二氧化铅）、负极板（海绵铅）、电解液（稀硫酸）、隔板（AGM或胶体材料）、安全阀、外壳组成。

（2）类型：以AGM（吸收玻璃棉隔板）技术为主，具备免维护、防漏液、高安全性等特性。

（1）普通铅酸电池

主要用于燃油车发动机启动、电动自行车动力源等；设计目标是瞬时大电流放电，一般为富液式，需定期补水，成本较低。

（2）UPS铅酸电池

主要用于数据中心、通信基站、工业自动化、医疗设备等对电力稳定性要求高的领域；一般为阀控式密封、免维护、长循环寿命，成交较高。

（1）UPS铅酸电池：成本低、技术成熟，但能量密度不高，更多用于短时备用（小于4小时）。

（2）UPS锂电池：成本高、能量密度高，循环寿命长，适用于大功率、长延时场景。

4.1 价格端

UPS锂电和铅酸电池价差大，下游对铅酸电池价格变动容忍度更高；3-4月逐步进入国内IDC招标阶段，已有铅酸企业表明近期投标提涨。

4.2 需求端

随着国内大厂资本开支持续上修，数据中心备电环节需求增长。近期数据显示，数据中心铅酸备电供给紧张凸显，部分厂商订单已排期到9-10月。

4.3 供给端

铅酸电池行业过去几年因环保原因处于去产能阶段，同时民用/车用/数据中心等应用场景不同，产品存在差异。

数据中心用的高倍率12v/24v铅酸电池，民用改造需半年以上周期，且下游IDC大厂存在白名单机制，新入局者有准入周期及门槛。

全球方面，主要厂商包括：VARTA（江森自控）、Exide（埃克塞德）、Enersys（赛能）、GS Yuasa（汤浅）、FIAMM（非凡）。

国内方面，数据中心UPS铅酸电池市场集中在几家头部厂商：圣阳股份、双登股份、南都电源、雄韬股份。

车用铅酸电池厂商也在相应布局：天能股份、骆驼股份。

仅供参考，不做投资建议