关于汇车5（400245）当前转股价下修的可能目标，综合搜索结果中的信息和市场逻辑，分析如下：
### 1. **当前转股价与股价背景**
- **上一次转股价调整**：2024年12月6日，公司通过董事会决议将转股价从1.5元大幅下调至0.57元，主要目的是规避回售条款（触发回售需股价低于转股价的70%）。此后，2025年1月15日，转股价进一步下修至0.37元/股。
- **当前股价与压力**：目前正股价格为0.21元，远低于0.37元的转股价，触发回售条款的风险加剧（回售触发价为转股价的70%，即0.259元），因此公司可能再次面临下修压力。
### 2. **下修目标的逻辑推测**
- **避免回售的技术性要求**：根据条款，下修后的转股价需满足不低于股东大会前20个交易日及前一日股票交易均价的较高者。若当前股价持续低迷（0.21元），公司可能需将转股价下修至接近或低于当前股价的水平，以确保正股价格高于修正后转股价的70%（即避免触发回售）。
假设下修后转股价为**0.30元**，则回售触发价为0.21元（0.30×70%），与当前股价持平。若进一步下修至**0.25元**，回售触发价为0.175元，可提供一定的缓冲空间。
- **历史行为与市场博弈**：公司此前多次激进下修（如从1.5元到0.57元再到0.37元），显示其倾向于通过大幅调整缓解债务压力。若继续遵循这一逻辑，转股价可能进一步下修至**0.20-0.25元区间**，以匹配当前股价并促进转股。
- **资产估值与股东意图**：部分分析认为，公司资产价值（如子公司股权、土地溢价）可能支撑股价达1.5-1.8元，但受制于流动性差和转股抛压，实际估值可能接近大股东心理价位0.57元左右。然而，当前股价已显著偏离这一区间，下修需更贴近市场实际交易水平。
### 3. **风险与限制**
- **流动性限制**：三板市场流动性差，转股后抛售压力可能进一步压低股价，公司需权衡下修幅度与市场承接能力。
- **条款约束**：下修后的转股价不能低于每股净资产（若存在）或触发其他条款限制。若公司净资产为负，则可能无此约束，允许更大幅度的下修。
### 结论
综合来看，**汇车5的转股价可能进一步下修至0.20-0.25元区间**，以规避回售风险并推动转债转股。但需关注公司公告的具体条款限制及市场流动性对实际操作的制约。投资者需警惕流动性不足和股价进一步下跌的风险。