来源：长江商报 记者 沈右荣 2025-03-19 08:24:01
3月18日，CRO龙头企业药明康德（603259.SH、02359.HK）A股、H股股价均大涨。
这或源于财报披露。3月17日晚，药明康德披露了2024年年度报告，公司实现营业收入392.41亿元，归属母公司股东的净利润（简称“归母净利润”）94.5亿元，同比均略有下降。但是，公司实现的扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）达到99.88亿元，逼近百亿元大关，同比增长2.47%。
长江商报记者发现，自2016年以来，药明康德的扣非净利润实现了连续9年增长。
2024年，药明康德的研发投入为12.39亿元，虽然较上年同期有所减少，但仍然超过10亿元。
备受关注的是大手笔分红。2024年底，药明康德除了拟向股东派发现金红利28.35亿元外，还拟派发特别股息10亿元，合计将派发38.35亿元，创了纪录。
不仅如此，2024年，药明康德合计耗资42亿元回购股份，2025年，公司还将使用10亿元回购股份，并全额注销。
药明康德维持低负债。截至2024年底，公司资产负债率仅26.44%。
第四季度净利增逾90%
药明康德的实际盈利能力在继续增长。
根据年报，2024年，药明康德实现营业收入392.41亿元，同比下降2.73%；归母净利润94.5亿元，同比下降1.63%；扣非净利润99.88亿元，同比增长2.47%。
营业收入、归母净利润同比下降，但扣非净利润同比在增长，这说明公司主营业务盈利能力在提升。
实际上，2016年以来，公司扣非净利润持续增长。
亮点在第四季度。2024年一、二、三季度，药明康德实现的营业收入分别为79.82亿元、92.59亿元、104.61亿元，同比下降10.95%、6.55%、1.96%，连续三个季度下降，但降幅逐季收窄；归母净利润分别为19.42亿元、22.98亿元、22.93亿元，同比下降10.42%、26.94%、17.02%，也为连续三个季度下降。第四季度，公司实现的营业收入、归母净利润分别为115.39亿元、29.17亿元，同比增长6.85%、90.64%，增速双双转正。
2024年一、二、三、四季度，公司的扣非净利润分别为20.34亿元、23.80亿元、22.68亿元、33.06亿元，同比变动8.86%、-17.73%、-23.08%、62.22%，第四季度同比也是大幅增长。
长江商报记者发现，2024年第四季度，药明康德的营业收入、扣非净利润均创了历史新高。
对此，药明康德披露，2024年，来自于全球前20大制药企业收入达到166.4亿元，剔除特定商业化生产项目同比增长24.1%。来自美国客户收入250.2亿元，剔除特定商业化生产项目同比增长7.7%；来自欧洲客户收入52.3亿元，同比增长14.4%；来自中国客户收入70.7亿元，同比下降3.5%；来自其他地区客户收入19.3亿元，同比下降11.4%。
对于未来，药明康德充满信心。
在年报中，药明康德披露称，2024年末，公司整体活跃客户约6000家。其中，持续经营业务截至年末活跃客户约5500家，持续经营业务全年新增客户约1000家，全球各地客户对公司服务的需求持续增长。截至2024年末，公司持续经营业务在手订单493.1亿元，同比增长47%。
客户覆盖全球前20制药企业
作为行业龙头，药明康德的市场竞争力较为明显。
药明康德是行业中极少数在新药研发全产业链均具备服务能力的开放式新药研发服务平台，有望全面受益于全球新药研发外包服务市场的快速发展。公司“一体化、端到端”的新药研发服务平台，无论是在服务的技术深度还是覆盖广度方面都能满足客户提出的多元化需求。
药明康德称，公司致力于运用最新的科学技术，赋能医药研发创新，帮助客户将新药从理念变为现实。公司的服务能力和规模在行业处于领先地位，独特的一体化CRDMO 业务模式，有助于公司迅速产生行业洞见。
近年来，公司不断完善赋能平台。2024年泰兴原料药生产基地投入运营，常州及泰兴产能在这一年中稳步提升，预计2025年末小分子原料药反应釜总体积将超4000kL。2024年末，多肽固相合成反应釜总体积增加至41000L，预计2025年末将进一步提升至超100000L。公司持续投入瑞士库威基地，在2024年期间口服制剂产能翻倍。公司美国米德尔顿基地计划于2026年末投入运营，新加坡研发及生产基地一期计划于2027 年投入运营。
优质客户是药明康德的核心竞争力之一。公司客户覆盖全球前20大制药企业，同时公司持续实施“长尾”客户战略。
备受关注的是，药明康德大手笔分红。
2024年度，公司拟向股东派发现金红利28.35亿元。与此同时，公司还将派发特别股息10亿元，全年将合计派发红利38.35亿元，占当年归母净利润的40.58%。
Wind数据显示，2018年A股上市以来，药明康德将累计派发现金红利130.20亿元。
除了现金分红，药明康德还积极回购股份。2024年，公司先后完成价值13亿港元（约合人民币12亿元）的H股回购和30亿元的A股回购，并已全部完成股份注销，累计注销股份8127.13万股，占截至目前公司总股本的2.81%。回购及注销金额排名A股上市公司前列。2025年，公司将继续使用资金10亿元回购股份，并全额用于注销和减少注册资本。
积极分红的药明康德的财务状况较好。截至2024年底，公司资产负债率仅为26.44%，期末，公司货币资金183.12亿元，对应的有息负债为44.63亿元。当年，公司财务费用为-7.87亿元。
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