一、行情速览
股市动态：
A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.11%，深成指涨0.52%，创业板指涨0.61%。全市场成交额15642亿元，较上日缩量567亿元。全市场超2900只个股上涨。板块题材上，贵金属、港口航运、化学纤维、机器人、CRO、BC电池概念股涨幅居前；游戏、白酒、零售、影视院线、猪肉养殖板块表现落后。截至3月17日，两市融资余额合计19360.11亿元，较前一交易日增加119.76亿元。
债市动态：
3月18日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约跌0.10%，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.06%。
ETF指数资金流向：
3月17日净流入前10的指数以中盘为主；行业/主题层面，券商、消费板块流入较多。证券公司指数流入近12亿。净流出前10的指数包含大中小盘宽基，中证A500流出近25亿，中证1000流出近23亿，中证500流出近18亿，沪深300流出近16亿；行业/主题层面以芯片半导体、白酒等板块为主。3月18日，嘉实科创芯片ETF（代码：588200）成交额近15.88亿元，嘉实中证A500 ETF（代码：159351）成交额近22.81亿元，嘉实中概互联网ETF（代码：159607）成交额近5.48亿元。
二、今日聚焦
1、五部门：到2030年绿证市场制度体系进一步健全 全社会自主消费绿色电力需求显著提升
国家发展改革委等五部门发布关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见。其中提出，到2027年，绿证市场交易制度基本完善，强制消费与自愿消费相结合的绿色电力消费机制更加健全，绿色电力消费核算、认证、标识等制度基本建立，绿证与其他机制衔接更加顺畅，绿证市场潜力加快释放，绿证国际应用稳步推进，实现全国范围内绿证畅通流动。到2030年，绿证市场制度体系进一步健全，全社会自主消费绿色电力需求显著提升，绿证市场高效有序运行，绿证国际应用有效实现，绿色电力环境价值合理体现，有力支撑可再生能源高质量发展，助力经济社会发展全面绿色转型。
2、北京：1—2月全市实现社会消费品零售总额2410.0亿元
据北京市统计局，1—2月，随着消费品以旧换新政策扩围加力，叠加春节假期消费氛围较为活跃，全市消费品市场有所恢复。其中，网上零售额较快增长，时尚娱乐类和部分基本生活类商品表现较好。全市实现社会消费品零售总额2410.0亿元，同比下降0.1%，降幅较上年全年收窄2.6个百分点。按消费形态分，商品零售2192.6亿元，增长0.3%；餐饮收入217.4亿元，下降4.1%。全市实现限额以上批发和零售业、住宿和餐饮业网上零售额871.3亿元，增长9.0%，增速较上年全年提升7.3个百分点。其中，限额以上便利店、超市和仓储会员店等零售业态通过公共网络合计实现的零售额同比两位数增长。
3、中房协：定于3月27-28日召开2025年房地产市场形势报告会暨全国一级资质房地产开发企业座谈会
据中房协公众号，为深入学习贯彻2025年全国“两会”和2024年中央经济工作会议和精神，促进房地产开发企业了解宏观经济背景下房地产市场趋势，探索房地产发展新模式，推动房地产市场止跌回稳，中国房地产业协会定于2025年3月27—28日，在北京召开2025年房地产市场形势报告会暨全国一级资质房地产开发企业座谈会。
4、国家能源局：2025年2月份全社会用电量同比增长8.6%
3月18日，国家能源局发布2月份全社会用电量等数据。2月份，全社会用电量7434亿千瓦时，同比增长8.6%。从分产业用电看，第一产业用电量98亿千瓦时，同比增长10.2%；第二产业用电量4624亿千瓦时，同比增长12.4%；第三产业用电量1420亿千瓦时，同比增长9.7%；城乡居民生活用电量1292亿千瓦时，同比下降4.2%。1～2月，全社会用电量累计15564亿千瓦时，同比增长1.3%，其中规模以上工业发电量为14921亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量208亿千瓦时，同比增长8.2%；第二产业用电量9636亿千瓦时，同比增长0.9%；第三产业用电量2980亿千瓦时，同比增长3.6%；城乡居民生活用电量2740亿千瓦时，同比增长0.1%。
（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）
三、策略观点
股票市场：
中金公司：1-2月经济数据符合预期 市场有望震荡上行
1-2月经济数据符合预期，市场有望震荡上行。市场表现方面，近期全球股市波动较大，美股大跌的背景下，中国市场无论A股还是港股都显示出较强的韧性，港股表现好于A股，近期A股也开始赶上，由结构性行情开始变为普涨行情。向后展望，中金公司对市场持相对积极的观点，指数中期有望震荡向上，当前环境继续对国内股票相对有利。一方面，市场整体估值仍有吸引力，随着科技叙事和地缘叙事都发生了相对有利的变化，投资者风险偏好有望驱动估值继续修复；另一方面，国内经济数据也继续呈现企稳迹象，两会以来宏观政策积极信号频出，通胀和企业盈利企稳的预期也在逐渐形成。市场临近前期高点或有资金面波动，但未来3-6个月仍有上行空间。配置上，AI产业趋势催化的科技成长仍然是中期主线，从上游算力、云计算到中下游端侧AI，软件应用均有机会；也建议结合供给出清思路自下而上布局细分行业；红利策略年内难有超额收益，但是绝对收益角度可适当配置。
中信证券：重点关注教育板块的估值提升
在AI应用以及消费预期修复等交易主题中，中信证券认为需要重点关注教育板块三大投资主线：1、消费预期修复带来的教培板块投资机会，多数公司估值均低于1倍PEG，且部分政策如生育补贴等有望直接提振板块信心；2、个股基本面边际向好的职业培训公司，在顺周期预期下盈利有望进一步超预期；3、产品布局完善，且持续推行、迭代的教育AI公司。
债券市场：
华西宏观固收研究团队：1-2月的总量强势可能阶段性弱化了2月数据的边际下滑
1-2月数据合计来看，尽管信贷低于去年同期，但社融同比大幅增长，可能使得市场对宽信用形成偏乐观的直观感受。 1-2月社融的扩张，主要由政府债拉动，今年两万亿元化债额度的使用，推高了年初地方债发行量，从而推升社融读数。
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