宝钛股份和宝色股份的关系

$宝色股份(SZ300402)$  $宝钛股份(SH600456)$  

宝钛股份（600456）与宝色股份（300402）作为两家上市公司，其关系主要体现在控股股东、业务协同及关联交易等方面。以下从多角度解析二者的关联性：

一、控股股东与股权结构

1. 同属宝钛集团有限公司 

宝钛股份与宝色股份的控股股东均为宝钛集团有限公司，后者由陕西有色金属控股集团有限责任公司全资控股，而陕西有色集团的实控人为陕西省人民政府。因此，两家公司均属于陕西省属国有控股企业，共享国资背景的政策支持和资源整合优势。

2. 股权结构独立性 

尽管同属一个控股股东，但两家公司均为独立运营的法人主体，业务方向各有侧重。宝钛股份聚焦钛材加工及高端装备制造，而宝色股份主营钛、锆等有色金属压力容器及特种材料设备的设计与生产。

二、业务协同与关联交易

1. 供应链深度绑定 

宝色股份长期向宝钛股份采购钛、锆等原材料，2024年关联交易金额达2.24亿元，2025年预计进一步增至2.6亿元。双方签订的《材料供应协议》明确交易价格遵循市场公允原则，且宝钛股份作为国内钛材头部供应商，保障了宝色股份的原材料质量与供应稳定性。

2. 技术与资源共享 

宝钛集团作为母公司，在技术研发、市场渠道等方面为两家子公司提供支持。例如，宝钛股份的板带材料分公司设立后，可能通过集团内部协同优化成本核算体系，间接惠及宝色股份的生产效率。

三、市场表现与风险关联

1. 股价波动与行业影响 

由于同属小金属板块，两家公司的股价表现受行业周期影响显著。例如，2024年12月小金属板块下跌2.69%，宝钛股份同期下跌2.65%，而宝色股份作为微盘股受市场情绪影响更大。但国有背景使其退市风险较低。

2. 资本运作与战略调整 

宝钛股份近期设立板带材料分公司，旨在通过市场化改革提升竞争力，而宝色股份则通过关联交易优化成本结构。两者的战略调整均反映了集团对产业链整体布局的考量。

四、未来协同发展展望

1. 深化产业链整合 

随着国家对高端材料产业的扶持，宝钛集团可能进一步推动两家公司在钛材深加工、海洋工程装备等领域的协同创新，例如宝色股份的深海装备制造与宝钛股份的钛材供应形成闭环。

2. 潜在风险与挑战 

关联交易依赖：宝色股份对宝钛股份的原材料采购占比过高（2025年预计2.6亿元），若宝钛股份供应波动可能影响其生产稳定性。

市场竞争压力：民营企业在钛材领域的崛起可能挤压双方市场份额，需通过技术升级维持优势。

总结

宝钛股份与宝色股份的关联性根植于共同的控股股东和产业链分工，既体现了国有资本的战略布局，也面临市场竞争与协同效率的双重考验。未来，双方需在技术协同、成本控制及市场拓展中进一步强化合作，以应对行业周期波动及新兴对手的挑战。