美股继续跌，现在美股投资者的情绪都不太好，跟他们的消费者情绪指数一样。密歇根大学几天前公布的数据显示，消费者信心已经跌到了2022年来的最低。华尔街也差不多。无论是银行对基金经理的，还是媒体的3月份调查都显示，大家有点悲观。
美股涨了十六年了，才跌了一个月，大家都悲观了。
要说大A的股民才是这世界上最有韧性的。
小米今天继续涨。昨天涨更多，是因为昨天收盘后公布的业绩很炸裂。当然，从昨天的涨幅对比今天的涨幅来看，风声还是提前走漏了。
全年业绩显然超出了我1月份卖出时候的预期。不过，从长期视角来看，这点超出，并不会影响我定量方面的卖出决策 -
无非是比较长期回报率要求3%还是2%。
3%的话一月份就可以卖出，2%的话现在也该卖了。
当然，在《我来认错了~》这篇文章中，我直面卖飞的困境，承认是格局不够，并且是把一只成长股卖在了业绩高速起飞的早中期。
巴菲特卖苹果的时候，苹果已经没什么增长。小米去年Q3的营收增速是30%，并且是刚起势后的第三个季度。
最新公布的2024年年报报折算的Q4营收增速更是逼近了50%，并且利润的增速更快！
一个多月前，我在刊外当中对比过英伟达跟小米的估值，当时两者PE估值相近，但英伟达的增速远比小米要高。
如今，英伟达的股价明显已经做出了头，而小米60元怎么看都还不像顶 -
源自于投资者对未来增长潜力判断上的差别。
已经公布的业绩（数据）只代表过去，估值代表的是对未来的预期。
英伟达是一只已经连续兑现7个季度高速增长的股票。他的业绩起势差不多是从2023年的一季度开始，营收增速直接从下滑变成翻倍，利润增速则是从下滑三分之一变成了增长10倍+！！！
一直到最近一个季度，它还保持了营收和利润接近80%的增长，都优于小米，但是它的市盈率已经不到40倍。而小米却还在60倍。
任老黄在昨晚的GTC AI盛会上如何“忽悠”，效果已经不如“Are you OK？”了。
任何如日中天的成长股也都会有势竭而衰的时刻。
总而言之，言而总之，就是大家不信了。
因为成长股的PE高，而高PE更需要靠信仰。
不像巴菲特只出低于15倍市盈率。这个价格不需要信仰，只需要看过去，并且相信未来一切保持不变，就OK了。
小米起势是在2024年一季度，比英伟达晚了一年。两年对成长股而言确实是一道坎，所幸的是，小米要撞上这道坎，还有一年，差不多是Yu7发布并且能够大规模交付之后。特斯拉当年推出Model S和Model X大获成功后，也装上过墙，直到Model 3形成大规模交付，彻底革了宝马3的命，才再上一个新台阶。
成长股的势就是一口气，真正的王者，能够不停换气，不断续命。。
现在的港股恒生科技也是势头正猛，而美股到了要换气的时刻。
美股上一次换完气，正是两年多前，ChatGPT发布，美联储加息落地，此后通胀和经济呈现出软着陆的态势，美国引领AI风潮，美股的总市值也一鼓作气攀升到了占全球的70%！
两年后，轮到中国资产换气了。这口气，换得无比艰难，每次熊市，我们都会经历看似要溺死的阶段，常常两年不够，要拖到4年，所幸的是，我们有全世界韧性最强的股民，4年都不足以把我们憋死，还能凤凰涅槃，迎来逆天改命。
美股每次换气的时候，并非A股都能抬头。我们跟美股的负相关只是近一年多的事。而有一种资产，已经和美股负相关了50多年。
没错！正是黄金。
70年代，美国退出布雷顿森林体系，黄金飙涨，美股延续了十几年的熊市，也让一代价值投资大师仅存活下来一个巴菲特（芒格投奔巴菲特）。80年代中期以后，美国成功治理通胀，开启15年牛市，黄金价格原地踏步。2000年IT泡沫覆灭，纳指崩盘，2008年次贷危机引发金融海啸，美股又经历了一个类似70年代的时期，黄金价格则是翻了4倍。从2011年起一直到2023年，黄金价格一直在原地踏步，美股涨了多少无需我赘言。
实际上，2020年疫情之后，美联储天量放水，曾有不少专家预言黄金要涨。但美股却在四次熔断之后，出现惊天大逆转，楞是摁下了黄金蠢蠢欲动的势头。但这一次，美股终于在金价去年接近50%的涨幅面前低头了。
美股最近让大家痛感强烈还是因为之前已被宠坏了15年。要说美股离创下历史最高位也就刚过去了3个月，从高位下跌幅度也就道指8%，纳指13%。
现在，全球股市还在创新高的已经只剩下德国股市，昨天，法兰克福DAX指数盘中又创下历史新高。历史收盘新高也就在短短半个月前。
相比之下，
英国股市历史最高位也是在半个月前
印度股市历史最高位在6个月前，从高位下跌的幅度是12%
日本股市历史最高位在8个月前，从高位下跌的幅度是11%
法国股市历史最高位在10个月前，不过当下离最高位差距也不大
港股恒生科技指数历史最高位在4年多前，从高位下跌的幅度是26%
港股恒生指数历史最高位在7年多前，从高位下跌的幅度是45%
A股创业板指历史最高位在近10年前，从高位下跌的幅度是45%
A股上证指数历史最高位在近18年前，从高位下跌的幅度是44%
无论7年，10年还是18年，都是比腰斩略好一丢丢。。
革命远未成功，同志还需韧性~
