$东华软件(SZ002065)$   腾讯FY24Q4单季度资本开支超预期。根据腾讯财报披露，FY24Q4腾讯资本开支为366亿元，同比+386%，环比+144%，超市场预期（260亿），24全年资本开支768亿元，同比+221%。此外，从现金流角度来看，FY24Q4经营活动产生的现金流量净额为540亿人民币，其中被支持AI项目发展所设计的资本开支付款390亿元。24年AI云收入翻倍增长，腾讯将分配更多运营支出（OPEX）给AI。根据腾讯财报披露，FY24财年，公司AI云收入接近翻倍增长，但由于公司内部对GPU的需求较多，限制了公司对外租赁的总量，从FY24Q4开始，公司增加对GPU的采购，公司云收入增长预计将加速。公司AI资本开支用于内部业务支持、训练模型、提供推理（元宝、微信AI等）、提供云服务，未来将分配更多运营支出（OPEX）给AI。