监管旨在正确理解北交所高质量发展

$北证50(SZ899050)$   短期看，监管引发部分资金谨慎。但是，发展不会变，尤其是北交所高质量发展的方向是坚定的。注意以下几点。

1.从年报看，北交所上市企业质量大幅提升。

2.从成交量看，2025年 春季躁动行情有里程碑意义，沪深成交量持续在 1.3W亿以上。北交所成交量持续在 300亿以上。均进入新时代。

3.从投资态度上，活跃资金关注北交所高质量发展的重大机遇。

4.从涨跌幅看，在高质量发展的大预期中 30CM的魅力不仅仅是套利模式，更重要的是北交所市场进入了高容错率阶段。

5.从监管角度看，自 9.24行情以来，“一管就死”的现象已经转变为“短期振荡”，且“长期发展”的逻辑不变。

6.最重要的两点，第一、A股已经进入指数管理阶段，特点是构建新指数，集中大量发行指数被动型基金。第二、量价关系上看，三个阶段，1.自9.24以来，在发展中北交所成交量由 50亿进入 100亿，春节前进入 300亿。2.在 2025年春季躁动行情中北交所进入到 300亿成交量常态化。这两个阶段基本上呈现量价齐升。3.近两周，北交所成交量进入到 400亿以上阶段，每日 30CM标的维持在 2-3个。但是，量的躁动与指数滞涨或涨幅不及前两阶段。

恒合股份与春光药装特点：不是北证指数成份，且业绩亏损。

个人观点：北交所成交量维持在 300亿~400亿之间，引导投资者选择相对优质且流通市值 50亿以上的北交成份股上。迎接下半年北交所指数被动型基金的大发行，北交所进入日成交量持续稳定在500亿以上的新阶段。