#腾讯Q4豪掷390亿押注AI！产业影响几何？# $亿维股份(SZ836266)$ $腾讯控股(HK|00700)$ $中国平安(SH601318)$
关键指标【仅供参考】
1、沪深300股债利差择时模型：5.85%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。
2、万得全A市净率：1.64倍，处于41.86%分位数（历史1.28-2.14，再跌21.95%达到近10年最低，涨30.49%创近5年新高），红利低波领涨。
3、可转债均价：134.089元，处于68.44%的适中偏高区域（历史94.741-152.232）。
4、动量宽基：北证50；动量板块：黄金股、白酒、银行、港股互联网。
【A股港股】
尽管不少科技股业绩靓丽，
但前期涨势较猛，
A股和港股科技暂时休息。
以银行为代表的红利开始活跃起来，
中证银行年内涨幅已经悄悄变红至3.35%，
银行AH优选（931039）指数更猛，
年内涨幅攀升到11.62%。
该指数采用 AH 价格优选策略，
每月依据汇率调整后的 A 股和 H 股价格比率来转换证券类别。
若价格比率大于 1.05 且持有的是 A 股，就转换为 H 股；
若比率小于 1 且持有的是 H 股，就转换为 A 股；
若比率在 1 到 1.05 之间，则维持现状。
相当于在银行股的A股和H股之间不停做波段。
含分红的全收益指数2005年至今，
累计上涨了25.16倍，
比中证银行全收益指数多涨了12倍！
整体走势与红利低波全收益较为接近，
但熊市更为抗跌，
例如2018年跌幅仅为5.71%，
不到红利低波的一半。
目前跟踪该指数的ETF为517900，
场外链接基金为016572（A类）/016573（C类），
只是当前规模比较小（ETF1.07亿，联接基金合计0.32亿），
对银行股感兴趣的可以关注，
做为银行或红利的替代品备选。
债券也跟随市场利率走低开始连续翻红，
防御性板块享受轮涨行情。
19日，离岸人民币小幅贬值，主力净流出487亿元,1475只上涨，3510只待涨，市场整体下跌0.32%，电力、贵金属、银行等涨幅靠前；
港股通净买入118亿元，恒生指数上涨0.12%，金矿、科技和金融等相对强势。
【美股港股等】
19日夜间，黄金上涨0.58%，白银上涨0.83%，ICE布油上涨0.43%，美国十年期国债收益率走低至4.246%，道琼斯指数上涨0.92%，纳斯达克100指数上涨1.3%，中概互联下跌0.5%，A50上涨0.77%。
【指数权重股业绩分析】
1.中国平安营收1.14万亿，同比增10.6%，营运利润1219亿，增9.1%，净利润1266亿，增47.8%（债券和股票投资都是大赚）。
年末派息1.62元/股，全年合计派息2.55元/股，增5%；新业务价值285亿，同比增28.8%，综合投资收益率5.8%，提高2.2个百分点。
产险综合成本率下降2.3个百分点至98.3%，净利润大增67.7%至150亿元
公司积极拥抱AI，大模型调用3.55亿次，预计2025年增长200%+；布局AI场景540+，预计2025年增长40%。
未来准备通过AI理赔和AI出单优化体验，AI风控、AI审核和AI服务降低成本，AI代理实施销售。
2.腾讯控股2024年营收6603亿，同比增长8%，净利润2378亿元，同比增长24%；其中四季度收入1724亿，同比增长11%，净利润595亿，同比增长21%，计划每股派息4.5港币。
2024年内派息320亿港币，回购1120亿港币，占公司年初市值的5.4%。
年底微信及WeChat合并月活13.85亿，比三季度末同比增长3%，付费增值会员2.62亿，增长7%。
2024年国际游戏收入增长9%至580亿（四季度增15%），本土游戏收入增长10%至1215亿（四季度增23%）；
受益于视频号、小程序和微信搜一搜，广告等营销服务收入增长20%至1214亿；受理财及商户收单增长影响，金融科技及企业服务增长4%至2120亿。
受本土游戏、视频号及搜一搜广告、小游戏平台等高毛利率业务的增长，整体的毛利率提升7个百分点至53%。
2024年底，投资上市公司5698亿，非上市公司3356亿元，合计9054亿。
全年研发投入707亿，行政开支增长9%至1127亿（含AI项目相关开支），占收入的比例维持在17%。
未来AI赋能的广告、视频号、长青游戏、企业服务等仍是企业收入增长的最大看点。
一、可转债打新
亿维转债（3月24日）
领先的锂原电池、锂离子电池供应商，固态电池、安防、低空经济等概念，规模50亿元，AA+，转债税后本息为115.2元，类钻石级，转股价值99.86元，预计每签能赚240元。转债股权登记日为3月21日，每股配售2.4523元，最低41股可以确保配售一张。
类似转债：欣旺转债、冠宇转债、国轩转债。
由于该转债规模较大，预计5户可以中一签，记得参与~
数据来源：同花顺 iFinD<br>数据来源：同花顺 iFinD<br>数据来源：同花顺 iFinD<br>二、特色老债
1、双低转债【偏安全】
普利转债、帝欧转债、美锦转债、塞力转债、海亮转债。
2、小规模双低债【偏活跃】
普利转债、塞力转债、金埔转债、中旗转债、冠中转债。
3、低溢价转债【偏进攻】
雪榕转债、福新转债、福立转债、旺能转债、精锻转债。
19日可转债等权下跌0.79%，溢价率中位数为25.92%,跟随小盘股走弱。
以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。
三、估值分析
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