重磅利好！美联储鸽声提振，美股全线上涨，中概股小幅下跌，今天A股能涨嘛？

北京时间3月20日美股周三收高，科技股领涨。美联储维持利率不变，上调通胀预期、下调经济增长预测，并预测今年降息两次。美联储鲍威尔首次提到关税，认为不确定性增加，且承认特朗普政策影响到经济。截至收盘，道琼斯指数涨0.93%，纳斯达克指数涨1.41%，标普500指数涨1.08%。

大型科技股普涨，特斯拉涨超4%，博通涨超3%，谷歌涨超2%，苹果、微软、亚马逊、英伟达涨超1%。加密货币、邮轮、汽车制造涨幅居前，Strategy涨超7%，Coinbase、嘉年华邮轮涨超4%，Lucid涨超3%，通用汽车、福特汽车涨超2%。食品饮料、猴痘概念走低，Tonix跌超19%，吉利德科学、西思科公司跌超2%，好时、亿滋跌超1%。

热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.44%。万国数据跌约14%，百度跌超4%，腾讯音乐、唯品会、极氪跌超2%，爱奇艺、理想汽车、蔚来、京东小幅下跌；小鹏汽车涨超5%，携程网、好未来、满帮、网易涨超1%，阿里巴巴、新东方小幅上涨。

消息面上美联储鲍威尔坚定地认为美国经济没有问题，对于所谓美国经济会衰退崩溃的说法坚决回应，认为整个美国经济还是相当强劲。至少到目前为止，从美国的宏观数据来看，美国经济固然在削减政府开支，但从个人加私人机构，就是公司的角度来看，整个资产负债表还是相当健康、相当强劲，还是有钱的，所以美国经济总体是很强劲的。

当然，昨天的会议本身市场就没有预期会有利率变化，所以保持利率不变也是预期之中的。市场为什么会相对走强？因为在没有通货膨胀明显减缓的情况下，美联储点阵图的预测依然是会降息两次，这让市场得到了一定的提振信号。此外，美联储在缩表方面，就是回收流动性方面的规模有所减少，这对市场来说构成了资金方面的利好。

美股方面，我们的态度还是很明确的：基本面没有大问题，真正意义上的衰退现在不能确认，衰退的概率最多30%至40%，50%至60%的概率是不会出现衰退的。即便出现衰退，大概率也是个软着陆，不会出现崩溃式的经济大崩溃，硬着陆的概率现在几乎为0。所以在这种情况下，回调更多的是杀掉了之前的相对高估的溢价。

从观点上来讲，我们依然坚持短期来看，本周很大概率就是这一波下跌的底部区域。但是你说后面还会不会跌？没有神仙能给你保证，但我是这样看的。本周应该是美股下跌的底部区域，现在就在底部区域的区间，跌到这个位置之后，整体估值就不算贵了。大家去看一下历史分位数的比较，就已经不能算高估了。

假如这是短期的底部，后面万一真的又跌了5个点，比如说标普又跌了5个点，那是什么意思呢？那就意味着真的是白送钱了。我认为它是短期底部区域，假如再跌的话，操作方法很简单，那就是可以大胆买了。没有人能够准确预测到底部和位置，但你可以根据我这个判断做出你自己的投资操作的应对之策了，这才是关键。

港A股方面，主要是昨天腾讯的业绩发布。腾讯业绩发布之后，业绩也不错，结构也不错，回购和分红计划也不错。唯一找点问题的话就是稳，比较稳，也没有特别明显的大幅度的超预期的地方。市场最关注的就是资本开支，就是未来互联网大厂在人工智能上的花钱力度。资本开支和市场之前的高期待相比略有点弱，所以就是一个字——稳。

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