奥瑞德与算场科技战略投资谈判实录：一场关于算力未来的对话（纯属虚构）

$奥瑞德(SH600666)$   

2025年某月某日，北京信源引擎总部会议室，一场关乎企业命运的战略会谈正在紧张进行。算场科技创始人周洪超与三位核心董事围坐长桌，对面是奥瑞德光电股份有限公司（600666.SH）的三名代表——董事长朱三高、首席财务官王晓辉及战略发展部总监梁影。窗外春寒料峭，室内空气却因双方立场的分歧而凝重。

周洪超："感谢奥瑞德对算场的关注，但作为原始股东，我们不得不谨慎。贵司近年净利润波动剧烈，2024年三季度虽同比增长80.33%，但资产负债率仍高达50%，且主营业务从蓝宝石转型算力仅两年，请问，你们的蓝宝石业务与算力有何协同？如何确保战略投资的持续性？"

朱三高起身走到会议室大屏，调出三维建模画面："蓝宝石不仅是衬底材料，更是未来量子计算机的核心晶体。我们拥有全球最大的蓝宝石单晶生长装备群，而算力集群中的光子计算实验室，正是基于这些晶体研发。"他指向窗外："看见那栋正在封顶的科创总部吗？地下三层全部铺设液冷算力管道，能耗比传统机房低40%。"

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第一幕：财务与业务质疑（北京信源引擎总部会议室）

周洪超（调出奥瑞德2024年财报数据）："算力业务毛利率42.7%看似亮眼，但应收账款周转天数延长至92天，是否影响投资信心？更关键的是，蓝宝石业务营收占比仍达60%，毛利率不足5%，持续亏损是否构成战略拖累？"

王晓辉（激活全息投影的现金流模型）："2024年Q4安庆智算中心中标2.7亿元项目，预收款3120万元；克拉玛依集群绿电补贴到账2800万元，二期项目贷款3亿元已到位。但蓝宝石业务相关资产已计提2.9亿元减值，七台河子公司破产清算后，该业务营收占比将降至40%以下。"

李明（突然抓取激光笔）："蓝宝石业务担保债券利率仍达7.2%，现金流风险如何覆盖？更严重的是，股东褚淑霞持有的2.36%股份即将被司法拍卖，可能引发股价波动。"

梁影（调出国家开发银行授信函）："针对算力二期项目的3亿元专项贷款，利率LPR-50BP，还款周期15年。我们已启动'东西联动'算力网络建设，克拉玛依节点的5000P算力已被三家央企锁定。"

第二幕：股权冻结与资产置出探讨（会议室暖金色灯光）

周洪超（拽过股权穿透图）："青岛智算13%持股中，中科院信创实际出资比例？更关键的是，原控股股东左洪波、褚淑霞夫妇股份被冻结8.52%，若后续拍卖可能影响公司稳定性。"

朱三高（调出投资协议）："根据'十四五'协议，中科院信创通过北京中科智算持股8.7%，拥有3项量子算法专利永久使用权。至于历史遗留股权问题，我们已通过法律诉讼追回4.37亿元业绩补偿，并完成七台河子公司破产清算。"

王钊（逼近沙盘）："奥瑞德2024年涉及8起诉讼，是否影响战略投资？"

王晓辉（激活风险管理系统）："均为蓝宝石业务历史遗留问题，当前算力业务诉讼率0%，已计提3.2亿元风险准备金。同时，我们正推进蓝宝石资产剥离，计划2025年Q2前完成无效资产处置。"---

第三幕：战略协同与投资承诺（全息投影产业图谱）

周洪超（调出Databricks财报）："620亿美元估值依赖湖仓架构，你们的技术架构如何对标？"

朱三高（激活全息沙盘）："奥瑞德'星海'平台实现算力集群与量子实验室实时协同，时延比Databricks低12ms，量高1.8倍。在处理超大规模数据集时，我们的效率优势显著。"

王晓辉（推来鎏金保险箱）："30亿元无条件授信，密码盘转动声如管风琴。只要承诺技术迭代透明度，提供7×24小时算力支持。同时，我们愿以23.8%股权开放合作，共同开发'智算中心+AI智能体'解决方案。"

终局：股权交割与风险共担（窗外晨光中的奥瑞德大楼）

周洪超（扶窗凝视）："需确认三个细节——安庆项目是否含对赌条款？中科院算法授权有无使用限制？量子实验室是否开放参观？"

朱三高（拉开通往地下三层的隐藏通道）："请随我来。"（通道墙壁闪烁中科院认证标识）"光子计算机原型机正在处理某央企核聚变模拟任务，接入后，算场科技的NL2SQL模型将实时处理全球TOP2000企业数据库。"

周洪超（瞳孔收缩）："这就是与中科院合作的'鸿蒙'系统？"

朱三高（指向全息屏）："当算场科技的智能体接入这个网络，（光点突然扩散成星云）你们的NL2SQL模型将能实时处理全球TOP2000企业数据库。"

周洪超（将U盘插入暗格，整栋大楼瞬间亮起）"让历史记住今天。"（全息投影呈现巨幅标语："智算筑基，产业新生"）

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核心风险与应对策略

一，蓝宝石业务拖累

2024年计提资产减值2.9亿元，七台河子公司破产清算后，该业务营收占比将降至40%以下

算力业务毛利4065万元，虽未覆盖总成本，但安庆/克拉玛依项目预收款已达5920万元

二，股权冻结与拍卖风险

褚淑霞2.36%股份司法拍卖不会导致控制权变更，买受人需承接业绩补偿义务

公司已计提3.2亿元风险准备金，2025年Q2前完成无效资产处置

三，技术协同验证

"星海"平台时延比Databricks低12ms，量高1.8倍，获三家央企试点订单

共享中科院量子算法使研发成本降低40%，绿电使用比例2025年将达100%

股权变动关键数据

一，出资结构：奥瑞德定向增资2000万元，投后估值8400万元，股权占比23.8%

二，资金用途：1200万用于智能体开发平台扩容，800万补充流动资金

三，治理权：奥瑞德在算场科技董事会获得一席席位，参与重大技术决策

战略协同效应

一，技术互补：奥瑞德算力集群为NL2SQL模型提供实时数据处理支持

二，市场拓展：联合开发"智算中心+AI智能体"解决方案，获三家央企试点订单

三，成本优化：共享中科院量子算法，研发成本降低40%

四，生态构建：算场科技开源社区与奥瑞德数据资产管理平台形成闭环

核心信息引用说明

一，财务数据：奥瑞德算力业务毛利率42.7%、安庆项目预收款3120万元、克拉玛依绿电补贴2800万元

二，技术参数：FP16算力5000P、PUE值1.08、时序预测误差0.8%

三，股权结构：青岛智算持股13%、中科院信创技术合作

四，风险应对：蓝宝石资产减值2.9亿元、七台河子公司破产清算、3.2亿元风险准备金

五，对标维度：技术架构创新、市场增长路径、成本控制能力、生态构建策略