具备牛市特征的，也就是这样吧。

近期，南向资金持续大举流入港股，港股行情可否持续是市场焦点。对此，裘翔称："港股已经处于牛市，而且它依然具备牛市的三个主要特征。"这三个主要特征指：资产配置需要、有较大可支配的仓位空间、对估值容忍度较高。

具体而言，从资产配置的必要性来看，港股"核心资产15"和" A 股核心资产30"的走势分化，有港股通权限和无法投资港股的产品收益率分化，前者要更高一些。从仓位空间看，当前有港股投资权限的产品仅占40%，理论上还能增持超过6000亿港币。

与此同时，几大代表性板块的估值仍有空间。裘翔提到，互联网对标美股，有望回到25倍中枢；硬科技静态、动态估值均很贵，但远期市值天花板巨大；汽车依然没有充分体现智能溢价，有望整体性冲击20倍以上；生物医药中的创新药远未到考虑估值锚的阶段，空间巨大。并且，港股和 A 股核心资产的毛利率和净资产收益率仍处在底部，而未来利润率的回升会进一步打开估值空间。

像 $嘉实港股互联网产业核心资产C(OTCFUND|011925)$ 就是表现的很明显，近三个月收益率34.46%，同类第五，近六个月收益率64.1%，阶段涨幅全红且优秀，单日涨幅基本都是在3%以上，反弹能力是真的挺强的。继续看好。而且从估值来看，港股科技相较于A股科技和美股科技，还处于历史低位，没到前期高点，投资性价比和安全边际更高。 $永赢先进制造智选混合发起C(OTCFUND|018125)$ $鹏华碳中和主题混合C(OTCFUND|016531)$ #军工股爆发！机构：行业进入新一轮周期#