剥离盖世威和帕拉丁后，特步国际将进一步聚焦于跑鞋细分市场
投资时间网、标点财经研究员 吕贡
2025年3月18日，特步国际控股有限公司（下称特步国际，1368.HK）宣布了一项重要人事调整决定。公司前任首席财务官杨鹭彬在卸任后，被任命为公司执行董事，接任这一关键角色的是特步国际创始人、执行董事兼主席丁水波的长女丁利智。
据了解，出生于1995年的丁利智于2017年加入特步国际，在公司战略实施与业务管理中逐步积累经验。她深度参与了集团多品牌战略、收购与整合的监督与实施，并负责多品牌管理、产品开发、线上线下运营等全价值链工作。2024年，丁利智晋升为集团副总裁，分管财务系统。
特步国际更换首席财务官
资料来源：公司公告
同日，特步国际还发布了最新年报数据。数据显示，2024年该公司实现营业收入135.77亿元，较上一年的143.46亿元同比下跌5.36%。而在剔除KP Global业务后，特步国际2024年收入同比实现6.55%的增长。同期，该公司普通股股权持有人应占溢利录得12.38亿元。
从收入结构看，特步国际的鞋履业务分为大众运动和专业运动。其中，大众运动板块占据主导地位，收入占比超九成，主要由特步主品牌支撑；专业运动板块的收入比重较小，涵盖索康尼和迈乐品牌。
过去几年，特步国际的鞋履品牌矩阵还包括盖世威和帕拉丁（KP Global旗下）。这两个品牌区别于跑步、户外运动的定位，主打运动潮流风格。然而，自2019年被特步国际收购以来，前述品牌难以实现盈利，累计经营亏损总额超过1亿美元。2024年前三个月，它们的亏损额约为900万美元。
为摆脱亏损品牌对公司整体业绩的拖累，特步国际于2024年5月做出重要决策。公司控股股东丁氏家族提议以1.51亿美元作价，私有化旗下拥有盖世威和帕拉丁品牌的KP Global。同年11月，特步国际完成了对KP Global及旗下两个品牌的剥离。
特步国际近五年业务摘要
数据来源：公司财报
资产剥离后，特步国际将目光放在跑鞋业务上。2024年，特步国际共计赞助了全国44项顶尖马拉松及路跑赛事。同年2月，该公司还公布了一项再融资计划，预计净募集资金约9.85亿港元，拟投放于两大核心领域：一是深化特步主品牌及索康尼的面向消费者（DTC）业务模式；二是加大对索康尼品牌的推广力度，并丰富其产品组合。
投资时间网、标点财经研究员注意到，自2020年起，索康尼依靠DTC模式在中国市场铺开零售网络。当前，该品牌已被特步国际定位为公司的第二增长极。然而从财务数据来看，截至2024年，以索康尼为核心的专业运动板块收入仅占公司总营收的比重为9.2%，尚不足一成。
同时，品牌地位的不断强化也离不开持续、大额的资金投入支撑。财报数据显示，2020年至2023年，特步国际的广告及推广费用分别为9.17亿元、10.20亿元、15.37亿元和19.62亿元，占该公司各年总收入比重分别为11.2%、10.2%、11.9%和13.7%，超过同期徘徊在2%左右的研发费用占比。
2024年报中，特步国际未就具体的广告及推广费用进行披露，仅列示了公司全年销售及分销开支，达到约28.68亿元，占公司当期总收入的21.1%。
特步国际近两年按品牌性质划分的收入占比情况（%）
数据来源：公司财报
投时关键词：特步国际（1368.HK）|KP Global
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