$新华制药(SZ000756)$   

山东新华制药：高潜力医药龙头，价值投资之选

山东新华制药（000756.SZ/00719.HK），作为中国医药行业的“红色标杆”，正凭借深厚底蕴与强劲实力，迎来新一轮发展机遇，极具投资价值。

行业地位卓越，全球竞争力强

公司成立于1943年，是新中国第一家化学合成制药企业。历经发展，已成为亚洲最大解热镇痛药生产基地，阿司匹林、布洛芬等核心产品全球市场占有率领先。采用“化学原料药+制剂”双轮驱动，业务覆盖关键治疗领域，产品远销50多国，年出口额近4亿美元，与200多家国际药企长期合作。

创新引领发展，产品管线丰富

持续加大研发投入，与顶尖机构合作搭建研发体系。2025年3月获批抗血栓重磅药硫酸氢氯吡格雷片上市，丰富产品线。流感季带动解热镇痛药需求，布洛芬、阿司匹林销量大增，彰显产品实力。

财务表现优异，增长动能充足

2023年营收81.01亿元，同比增7.97%；归母净利润4.97亿元，同比增20.79%，盈利能力提升，资产负债率降至42.36%，现金流充沛。2024年一季度虽短期承压，但优化产品结构，中长期增长潜力大。

政策与市场双利好，发展空间广阔

医改和“健康中国”战略带来政策红利，老龄化催生慢性病用药需求，全球原料药产业链转移利于出口业务。南向资金持股比例达48.56%，受机构投资者青睐。

坚守社会责任，品质铸就口碑

秉持质量至上理念，全流程质量管理，产品通过国家GMP及国际标准认证。疫情期间迅速响应，社会美誉度与客户黏性高。

投资价值凸显，潜力巨大

医药行业平均市盈率约5.62倍，新华制药市盈率8.36倍，反映市场看好其创新转型与业绩弹性。盈利能力增强，分红潜力提升，可带来“成长+股息”双重收益。AH股溢价率达197.35%，H股估值优势明显，是长期配置的优质选择。