$香农芯创(SZ300475)$   机构观点：存储涨价周期开启，关注供需格局变化闪迪、长存、美光等大厂纷纷宣布涨价。3月初，闪迪发布涨价函，计划从4月1日起对渠道和消费产品涨价，涨幅将超过10%。3月14日，闪存市场消息，渠道反馈长江存储零售品牌致态也将于4月起面向渠道上调提货价格，幅度或超10%。3月17日，台媒TechNews消息，NAND原厂美光提高新订单价格，平均涨幅约11%。三星、SK 海力士等巨头也可能在四月提高NAND报价；群联科技董事长潘健成表示，备货需求提升和主要大厂减产效应显现，NAND Flash涨价已成现实，预估25Q3价格仍继续看涨。现货价格已出现上涨变化。从现货价看，Nand Flash晶圆MLC 32Gb/64Gb自2024年底以来上涨6.48%/2.70%；TLC止住自24年底以来的跌势，1月底至今TLC 256Gb/512Gb分别上涨2.88%/1.79%。根据CFM报价，小容量eMMC以及部分渠道SSD已开始上扬，部分渠道低价资源率先启动。供需格局正在重塑，从供给减产过渡到需求拉动。我们认为，本轮涨价正在从供给主动减产以稳定价格过渡到更多需求涌现作为主推因素。