一、盘面观察
截至收盘，沪指跌0.51%，深成指跌0.91%，创业板指跌1%。市场全天震荡调整，创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.44万亿，较上个交易日缩量249亿。盘面上，市场热点快速轮动，个股跌多涨少，全市场超3200只个股下跌。从板块来看，深海科技概念股再度爆发， $巨力索具(SZ002342)$ 等多股涨停。煤炭股震荡走强，陕西黑猫涨停。机器人概念股冲高回落，襄阳轴承等涨停。下跌方面，数据中心电源概念股集体调整，科泰电源等跌超5%。板块方面，深海科技、军工、煤炭、风电等板块涨幅居前，数据中心电源、游戏、白酒、消费电子等板块跌幅居前。
简评：市场继续41天万亿成交额表演，不过却折戟11天的1.5万亿成交额。市值这里继续缩水，继续震荡不利于指数冲关。恒生指数昨日走出近期新高，随即今天港股和A股全部缩量下跌，港股科技方向分化相对比A股好一些。这里需要观察买方是否继续萎缩，目前来看只是买方随市场量能走弱，并不是放量大跌，主动卖出较少。接下来，只要买方不继续萎缩，流动性能够继续回流港股，这里港股依然是行情起爆点。这里不得不提黄教主在昨天的发布会放出的烟雾弹，DS的出现只会增加GPU却不会减少GPU 的使用，同时顺势推出了新的推理模型。但是这样的发言明显和现实逻辑无法自洽，这不过是为了保护自己的产业护城河而已，作为港股核心的腾讯在昨天的年报已经很好的说明了这一点。开源AI无需使用你英伟达的算力芯片，所有的公司都有机会在这一场科技革命中分享蛋糕，DS 1：5的投入产出比就是最好的证明，腾讯年报优秀的资本报酬也能从侧面佐证。只能说黄教主本质也还是个商人，混淆视听的发言无非是为股价的衰败争取多一点时间罢了，科技股东升西落只是时间问题。
二、板块观察
1、热点题材
深海科技作为最新提出的概念，我们在之前的收评当中也有所提及，需要密接关注。今天算是位数不多可以拿来说说的方向，这条线作为新质生产力的新方向，具备了逻辑衍生的新生独特性，同时后续也具备衍生能力，能够和其它板块形成共振能够拓宽容量，资金的吸纳效应也是具备的。最后，随着政策的兑现，信息的广泛传播性也是可以兑现的。从这几个角度来说，今天深海科技逆市拉升，非常强势，对应的海工装备、水产品和油气开采等都跟随上涨。由于行业具备周期性和政策的催化效应，之后常常拿出来炒作是必然的。机器人作为穿越题材，股性还是很强的，不少机器人个股盘内都是异动。AI方向超跌反弹，目前还需要二次确认。
2、其它
市场今天军工在深海概念的带动下有一定的表现。大金融全天无作为，市场缩量下调。煤炭方向有一定的资金避险买入。
三、个股观察
核心逻辑：“十三五”末军工电子企业收入2020Q2迎来环比大幅提升，订单或在2020Q1即迎来高增长，五年计划维度来看目前正处于类似2020Q1位置，且作为上游环节牛鞭效应显著，收入弹性相比下游环节更加明显，未来2年军工电子有望实现超出行业平均水平的高弹性增长。#军工股爆发！机构：行业进入新一轮周期#
市场担心点一：订单持续性。2025年军工订单高增长不仅仅是为了实现“十四五”规划圆满收官，也是为“十五五”装备放量做好准备（从上游电子元器件到下游总装需要一定时间），从上一轮来看，火炬电子、宏达电子、鸿远电子季度归母净利润从2020Q2开始增长，虽中间环比略有波动，但是在2022Q1~Q2季度归母净利润体量达到高峰，因此我们认为短期订单即使出现波动也不影响未来2年整体的景气度。
市场担心点二：企业盈利能力。一方面随着降价幅度放缓对盈利能力边际影响较小，另一方面军工电子企业过去扩产明显，盈利能力下滑不仅是因为降价，产能利用率不足也是很重要的因素，2025年若收入大幅增长则规模效应将会非常明显。
相关企业：重点关注 $振华科技(SZ000733)$ 、 $火炬电子(SH603678)$ 、宏达电子、鸿远电子、航天电器、复旦微电。
风险提示：订单落地不及预期，历史经验可能失效。
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