2025年3月20日，A股全线回调，港股科技股重挫。以下是关键行情解析：
一、指数表现
1. A股缩量下跌
- 上证指数跌0.51%，收于3408.95点。
- 深成指跌0.91%。
- 创业板指跌1.00%。
- 科创50指数重挫1.13%。
- 两市成交额缩至1.44万亿元，较前日减少249亿元。
- 个股普跌，超3200家下跌，占比65%，涨停64家、跌停83家，科技股成重灾区。
2. 港股领跌全球
- 恒生指数暴跌2.23%，至24219.95点。
- 恒生科技指数重挫3.39%。
- 恒生国企指数跌2.33%。
- 科网股拖累大盘，腾讯跌3.8%、京东跌5%。
二、板块分化
3. 逆势上涨方向
- 深海科技：上海海洋产业规划催化，巨力索具、亚星锚链等十余股涨停，板块成交环比增42%。
- 资源股：煤炭、油气延续强势，陕西黑猫涨停，海默科技涨停，中信证券强调煤价底部预期明朗。
- 防御板块：电力、银行获杠杆资金加仓，韶能股份涨停，宁波银行涨4% 。
4. 领跌领域
- 科技股全线调整：CPO、半导体、游戏板块跌超3%，天孚通信跌7%，中芯国际跌3.2%。
- 消费白马承压：贵州茅台跌1.8%，五粮液跌2.3%，医药龙头药明康德H股逆势涨11%但A股冲高回落。
三、资金动向
5. 主力加速调仓
- 北向资金净流出55.88亿元，连续5日累计净流出超250亿元。
- 内资主力净卖出358亿元，科技赛道遭集中抛售。
- 杠杆资金逆势加仓，融资余额达1.94万亿元创十年新高，煤炭、电力成融资买入主力。
四、市场驱动
6. 多空因素交织
- 政策对冲：央行“择机降准降息”预期升温，但年报季来临，75%公司拟分红703亿，加剧业绩验证压力。
- 外部扰动：美联储维持利率但缩表减速，美股纳指涨1.4%却未能提振A股科技板块，中概股逆势下跌。
五、后市关注
7. 技术临界：沪指失守3400 - 3450震荡箱体下沿，3380点成关键支撑；创业板指逼近2150点强支撑位。
8. 风格切换：防御性板块（高股息/资源股）与成长赛道（机器人/AI）呈现跷跷板效应，短期建议5成仓位防御。
9. 政策窗口：关注3月LPR报价及港股打新规则改革，保证金比例拟调至90%，对市场流动性影响。
本文作者可以追加内容哦 !
