绩表现突出

华安证券近日发布的三季度报告显示，前三季度实现营业收入31.77亿元，同比增长16.79%；归母净利润为11.43亿元，同比增长19.18%。单季度实现营业收入12.15亿元，同比增长49.17%；归属于上市公司股东的净利润4.29亿元，同比大幅增长42.10%，业务拓展和盈利能力显著提升。与行业相比，今年前三季度，43家上市券商合计实现营业收入3714.28亿元，同比下降2.75%；实现净利润1076.34亿元，同比下降5.64%；第三季度，43家上市券商合计营业收入1364亿元，同比增长21%，归母净利润281亿元，同比大幅提升40.77%。华安证券前三季度、第三季度的营收和净利润增速均大幅高于行业增速，展现了更高的业绩弹性。

估值优势明显

从估值的角度来看，截至2024年11月22日，证券II（中信）指数PB为1.55倍，历史估值分位处于2019年以来36%的水平，估值仍在中位数以下，证券行业的配置性价比凸显。华安证券来看，同期华安证券的静态市盈率PE为20.23，市净率为PB为1.27；而证券行业平均市盈率为33.10，平均市净率为1.54。相比之下，华安证券的估值明显低于行业平均水平，其在市场中处于相对低估的状态。华安证券前三季度营收利润双提速，然而估值却与基本面有一定背离，市场对其未来盈利增长的预期尚未充分反映在股价中，存在较大的估值提升优势。

回购提升价值

2024年11月25日晚，华安证券发布股份回购方案公告称，拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司已在境内发行的人民币普通股（A股）股票，回购的股份拟全部用于注销并减少公司注册资本。公告显示华安证券本次拟回购资金总额为1亿元（含） - 2亿元（含），回购价格不超过人民币9.36元/股（含）。按照拟回购资金总额测算，预计回购股份数量约为1068万股至2136万股，约占公司总股本比例0.23%至0.45%，此次回购股份彰显华安证券对其发展前景的坚定看好和对公司价值的高度认可。华安证券董监高和主要股东对回购也给予了积极支持，均表示未来3个月、未来6个月无减持公司股份的计划。此次的注销式回购，更是直接提高公司的每股收益、每股净资产，进一步提升上市公司质量和投资价值，对回报投资者起到立竿见影的效果。

业务多元化发展

华安证券主营业务涉及主要从事证券经纪、证券承销保荐、证券自营、证券资产管理以及资本中介等业务，并通过全资子公司从事证券投资咨询、股权投资等业务，通过控股子公司从事期货经纪等业务。最新年报主营业务收入构成为：证券经纪业务23.96%，期货业务23.90%，证券自营业务22.02%，证券金融业务14.98%，资产管理业务14.36%，公司总部及其他13.79%，投资银行业务1.80%。多元化的业务布局有助于分散风险，增强公司的抗风险能力和综合竞争力。

融资融券情况

从近期融资融券数据来看，融资余额处于较高位，融券余额处于低位。以2025年2月13日为例，当日华安证券获融资买入额2450.58万元，融资偿还2014.33万元，融资净买入436.26万元。截至2月13日，华安证券融资融券余额合计11.66亿元。融资方面，当前融资余额11.63亿元，占流通市值的4.24%，融资余额超过近一年70%分位水平，处于较高位。融券方面，融券余量和融券余额低于近一年较低分位水平，处于低位。融资余额较高一定程度上反映出市场投资者对该股票的看好和资金的流入预期。