好几个朋友问，为啥【磐石瞭望】投顾组合的波动和回撤比较小，尤其是在市场下跌的时候，跌幅明显要比市场小很多。
原因主要两个。
一是，采用经典的“股八债二”配置策略，其中权益的权重占比80%，固收的权重占比为20%。
也就是说，组合并不是全仓权益基金的，而是配置了20%的固收类基金。
从过去的表现来看，股票和债券的走势往往是相反的。当股票下跌时，债券一般是上涨的；当股票上涨时，债券可能是下跌的。
因此，在组合中配置一定比例的债券，能够很好的对冲股票的风险，从而降低组合的波动，而且债券的占比越高，组合的波动就越低。
二是，权益部分采用“低估+成长”的杠铃策略。在磐石的权益部分，成长类基金其实配置的并不多，低估价值类基金的占比比较高，比如说红利低波、中泰星元、大成高鑫等，它们的作用就是防御，能够很好的降低波动。
风格上来看，招商量化精选也属于价值类基金，投资的是小盘价值而言，只是波动要比大盘价值要更高而已。
成长类基金，主要就是恒生科技、芯片、创业板50、科创100和港股创新药，它们的占比其实并不高，权重加起来也才30%而已。
综合来看的话，“股八债二”和“低估+成长”的杠铃策略，很好的实现了各板块的风险对冲，所以组合的波动比较大，有很好的持有体验。
但是呢，因为配置了不少成长基金，而且主要是高弹性的科技基金，它们是港股、A股的市场主线，最近的涨幅比较大，贡献了比较高的收益，给组合增加了比较多的收益弹性，不至于看起来那么的沉闷和“笨重”。
#收盘点评##炒股日记# $招商量化精选股票A(OTCFUND|001917)$ $大成高鑫股票C(OTCFUND|011066)$ $中泰星元灵活配置混合C(OTCFUND|012940)$
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