【附芯片实时参考净值】市场震荡，红利风格或阶段性占优

【昨日盘面解读】

本周连续三天震荡之后，市场昨天下午开始逐渐回落，全天小幅收跌。截至收盘，wind全A收跌，个股多数收跌，涨跌比为1979：3218，风格表现一致，均小幅收跌。申万一级行业中，石油石化、汽车及国防军工涨幅领先，食品饮料、非银金融及家用电器表现稍弱。

【消息面】

消息面上，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间；上市公司发布DeepSeek在应用层面所取得的进展。

【宏观解读】

昨天市场虽有科技方向利好出台，但资金接力意愿较低，主要系风险偏好近期走弱，活跃资金参与意愿不足。以南下资金为例，2月份南下资金持续净流入恒生科技股，步入3月资金高低切换，以净流入恒生红利股为主，本周流入速度有所放缓，整体呈现出风险偏好逐渐走弱态势，和A股交易结构也类似，A股近一个月整体涨幅并不多，以持续震荡为主。阶段性看在当前较为平稳的消息面下，市场更趋于震荡，红利风格或阶段性占优。我们认为大的节奏看，两市活跃做多区间在延续，但以震荡和结构性为主，在持续的活跃中凝聚力量与资金共识，我们长期具有信心，短期不必着急，延续科技+红利的两条主线，在波动中动态高低切换。

截止至2025年3月21日10:16，本基金跟踪目标基金的实时参考净值涨幅为-0.91%，其跟踪的指数最新PB为5.66，处于较高区间。

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内容截止至2025年3月20日，来源于Wind、同花顺，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎~

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