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88043185分钟前· 来自雪球
$中国通信服务(00552)$ $中国电信(00728)$ 中移动刚业绩会上提到了两个关键点，GPU利用率从20%提到了60%，其次推理投资不设上限
1. 管理层说的GPU口径应该是包含了N卡和国产。中移动过去N卡的利用率一直很高，但910B之前坦白讲一直比较闲置。DS之后的所谓“风口”效应，应该让整体都有一个提升
2. 大家很失望的373亿，应该是早就做好的规划，12月deepseek爆发之前。到了6月份年中，按惯例会调，大概率是上调
3. 中移动之前算力一是自用，二是训练为主，推理用的的确较少。但DeepSeek这一波引爆的主要是推理需求。因此可以理解这个373亿只考虑了训练和其他，的确没有将DS之后的推理需求考虑在内。
4. 所谓推理投资不设上限，背后道理和我们上午讨论的阿里腾讯capex思路差不多，和腾讯很像，推理需求ROI是最确定的，只要看到，就一定敢投。微软这次capex思路调整也类似。