格林基金高洁：摊余成本法下的稳健投资之选

格林泓裕是一款采用摊余成本法计价的一年期定开债券型证券投资基金。简单来说就是将债券组合持有到期收益平摊到每一天，相比净值法计价的基金产品，具有波动小、回撤概率更低的优势。
2025 年开年以来我们看到资金面和短端的 3 个变化： 
1、稳汇率诉求提升， 2025 开年以来，美元指数持续走强，中美利率进一步走扩，人民币汇率阶段性承压，境内资金利率也随之抬升，以防止人民币贬值预期进一步强化，这使得市场资金面整体趋紧，推动短端利率上行。
2、央行主动收紧银行间流动性，希望通过短端调控引导长端收益率上行，来控制久期风险，整体宽松不及预期，降息降准预期需要调整。
3、资金利率的波动性加大，同时低利率环境加大利率边际变化的敏感性。 但在经济结构性问题未根本解决，需求仍较弱的大环境下，利率下行是趋势，但是时间空间有变化。
目前看 3 月仍是一个较好的短端配置时点，格林泓裕一年定开债的摊余成本计价可以在震荡市中提供较好的稳定作用，在利率震荡中锁定收益；此外，由于格林泓裕封闭期1年，能更好地兼顾当前债市投资策略和投资者资金流动性的需求，提升投资胜率，投资者可安心收取一年票息。（文/格林基金基金经理高洁）

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